A股三大指數(shù)周二集體收跌，其中滬指下跌1.51%，收報3569.43點；深證成指下跌2.28%，收報15352.42點；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.89%，收報3258.36點。兩市合計成交1.01萬億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，航天軍工板塊領(lǐng)跌。北向資金今日凈賣出35.41億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
民生證券提到，市場已進入以風險偏好對沖流動性收縮的行情第三階段。市場一輪行情大致可以分成三個階段，第一輪資金以左側(cè)價值投資為主，由于經(jīng)濟預期處于底部，風險偏好較低，無風險利率下行，這一階段主要交易的是確定性較高的消費股以帶動市場情緒；第二輪資金，此時無風險利率見底，流動性維持寬松，但經(jīng)濟預期起來帶動風險偏好明顯提高，此時交易的主要是和經(jīng)濟周期關(guān)系較弱的科技成長股；第三輪資金，由于受緊縮預期影響，無風險利率上行，但預期收益率難以明顯下降，此時，科技股、消費股甚至周期成長股如果沒有出現(xiàn)明顯回調(diào)，繼續(xù)上漲的空間比較有限，資金會開始從抱團向其他估值洼地流動。年初以來投資者對港股的熱議即是行情進入第三階段的典型特征。
興業(yè)證券看好市場，歲末年初，兩會前是做多的時間窗口。從基本面角度來看，從宏觀到微觀，整體經(jīng)濟展現(xiàn)出較好的韌性，需求端國內(nèi)外亦在積極改善。流動性則宏觀流動性仍將處于較為寬松格局，無通脹不緊縮；股市流動性在權(quán)益時代下的居民配置、機構(gòu)配置、全球配置仍在加速。行業(yè)配置角度來看，成長擴散+復蘇主線(中上游周期品)是當前配置的2條主線。1)風險偏好提升+流動性寬松+政策催化+業(yè)績改善，四重利好疊加，成長股有望向其他方向擴散。2)國內(nèi)經(jīng)濟復蘇+民主黨實現(xiàn)“blue sweep”，海外刺激預期提升，經(jīng)濟復蘇主線，中上游周期品改善大趨勢。
安信證券表示，南下資金大舉流入港股反映的是內(nèi)地權(quán)益市場流動性的溢出和香港市場風險偏好的改善。對港股來說，南下資金的大舉涌入重在補配港股核心資產(chǎn)，對這一過程持續(xù)的時間可能不會太長。而后續(xù)進一步提升對港股的配置則需要A股的投資者對港股的交易規(guī)則、公司基本面、流動性情況有更多的了解和熟悉。對A股來說，南下資金屬于流動性的“溢出”而非“失血”，A股的后續(xù)行情更多的取決于自身流動性環(huán)境的變化，當下充裕的流動性環(huán)境依然足以支持春季行情持續(xù)。行業(yè)關(guān)注醫(yī)藥、計算機、軍工、電子(面板)、光伏、汽車(包括新能源汽車)、小家電、化工、有色、機械等。
國盛證券分析，不必擔心港股虹吸A股，當前已是增量市場，不能用存量博弈思維看問題。南下資金規(guī)模突然“膨脹”，這其中很重要的一部分原因在于公募基金的加速發(fā)行：2020年以來，隨著公募基金的快速發(fā)行，其配置港股的比例也在逐季提升。2021新年以來公募基金發(fā)行進一步加速，至今偏股型基金發(fā)行規(guī)模已達3418.9億。在1月尚未結(jié)束的情況下，已創(chuàng)下單月發(fā)行規(guī)模歷史新高。在存量和增量的共同推動下，南下資金引領(lǐng)了港股“明明白白”的牛市，而A股市場也同樣受益跨年行情再創(chuàng)新高。因此，不能簡單認為港股上漲、國內(nèi)資金加速南下就是對A股的虹吸。在以公募為代表的機構(gòu)資金加速入場之下，A股早已是一個增量市場而并非存量市場。而在增量資金澆灌下，港股“明明白白”的牛市才剛剛開始，而A股機構(gòu)牛、結(jié)構(gòu)牛也將繼續(xù)。
