A股成交大幅萎縮 關(guān)注5日線得失

A股三大指數(shù)周二震蕩整理，截至收盤，滬指幾乎平盤報(bào)收，收?qǐng)?bào)3369.98點(diǎn);深證成指跌0.43%，收?qǐng)?bào)10649.08點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.33%，收?qǐng)?bào)2145.48點(diǎn)。滬深兩市成交額12583億元，較周一縮量1925億元。

市場(chǎng)成交為何突然大幅萎縮，在此之下，市場(chǎng)又將如何演繹呢?

A股成交縮量至1.3萬(wàn)億元以下，核心原因在于科技板塊回調(diào)與季度末流動(dòng)性收緊。以人工智能、半導(dǎo)體為代表的科技股前期累計(jì)大幅上漲，短期面臨技術(shù)性調(diào)整需求，疊加4月業(yè)績(jī)披露期臨近，資金對(duì)高估值板塊的業(yè)績(jī)擔(dān)憂加劇，計(jì)算機(jī)板塊近5 日跌幅達(dá)近10%，機(jī)構(gòu)加速調(diào)倉(cāng)至銀行、有色等價(jià)值股，加劇板塊波動(dòng)。此外，3月作為季度末，市場(chǎng)流動(dòng)性季節(jié)性收緊，疊加機(jī)構(gòu)為應(yīng)對(duì)業(yè)績(jī)考核，傾向于兌現(xiàn)浮盈或調(diào)倉(cāng)換股，導(dǎo)致交投活躍度顯著下降。

成交的大幅萎縮雖有技術(shù)反彈的需求，但整體或仍處于調(diào)整趨勢(shì)。成交萎縮至 1.3 萬(wàn)億元以下，反映市場(chǎng)買賣雙方力量均衡，但多方接力意愿不足，科技股拋壓未完全釋放，短期或延續(xù)震蕩。其次，風(fēng)格切換跡象�？s量背景下，大盤藍(lán)籌板塊(銀行、有色、保險(xiǎn))相對(duì)抗跌，而小盤股持續(xù)走弱，暗示資金可能從高波動(dòng)的成長(zhǎng)股轉(zhuǎn)向低估值的價(jià)值股。

此外，歷史上A股“極致縮量”常出現(xiàn)在底部區(qū)域，后續(xù)多以“緩跌急漲”形式反彈。當(dāng)前縮量或?yàn)殡A段筑底信號(hào)，但需等待放量確認(rèn)。如果成交依舊不能釋放，那么震蕩整理或?qū)⒀永m(xù)。

周二市場(chǎng)延續(xù)震蕩調(diào)整，量能進(jìn)一步萎縮已不足1.3萬(wàn)億，指數(shù)維度而言，先行關(guān)注5日線，在有效將其站上之前，短線震蕩走低的弱勢(shì)整理結(jié)構(gòu)或?qū)⒀永m(xù)。

而從市場(chǎng)風(fēng)格角度而言，短期進(jìn)入風(fēng)格再平衡階段，科技成長(zhǎng)板塊因估值較高而承壓，資金偏好轉(zhuǎn)向防御性板塊，高股息紅利資產(chǎn)表現(xiàn)穩(wěn)健。隨著國(guó)內(nèi)宏觀調(diào)控、促增長(zhǎng)政策持續(xù)落地推進(jìn)，未來(lái)市場(chǎng)有望呈現(xiàn)科技、紅利防御、消費(fèi)復(fù)蘇之間進(jìn)行切換，把握結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍是關(guān)鍵。

楊曉春