多重隱憂 A股縮量調(diào)整或?qū)⒀永m(xù)！

A股三大指數(shù)周二漲跌不一，截至收盤，滬指漲0.22%，收報3324.21點;深證成指漲0.28%，收報10679.44點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.29%，收報2190.08點。滬深兩市成交額達(dá)到14356億元，較周一縮量1891億元。個股方面，上漲股票數(shù)量超過4000只，漲停股票數(shù)量近百只。

全天看，周一市場暗藏多個短期隱憂：全球貿(mào)易摩擦升級下，避險情緒或提升。美國4日對加拿大和墨西哥征收關(guān)稅后，加拿大外交部長喬利表示，加拿大已經(jīng)準(zhǔn)備好一系列可以立即反擊的報復(fù)性措施。與此同時，在美國對中國再次加征10%的關(guān)稅后，中國宣布，自2025年3月10日起，對原產(chǎn)于美國的部分進口商品加征關(guān)稅。加征關(guān)稅以及反制之下，全球貿(mào)易摩擦再起，容易引發(fā)避險情緒的升級。

美股下行拖累全球風(fēng)險資產(chǎn)。隔夜美股科技股重挫引發(fā)全球市場動蕩，道瓊斯指數(shù)跌1.48%，納斯達(dá)克指數(shù)下挫2.64%。英偉達(dá)因關(guān)稅憂慮及AI需求放緩預(yù)期一度暴跌8.69%，拖累整個科技板塊。美股波動通過兩個渠道影響A股：一是全球風(fēng)險偏好傳導(dǎo)，科技股估值邏輯面臨重估壓力;二是貿(mào)易摩擦疊加美國“抗通脹”與 “穩(wěn)增長”政策兩難，可能加劇全球經(jīng)濟衰退預(yù)期。

A股兩市成交額再度萎縮，市場反彈動力缺失。近期A股成交額持續(xù)回落，從2月28日的1.8萬億降至不足1.5萬億，市場活躍度顯著降溫。歷史經(jīng)驗表明，成交額低于1.5萬億時，市場易陷入存量博弈，結(jié)構(gòu)性機會受限。

因此，短期來看，市場震蕩分化，貿(mào)易摩擦升級與美股波動加劇市場不確定性，隨著熱點的分化以及成交的萎縮，整體或進入震蕩整理階段。在此過程中，整體建議規(guī)避高估值科技股回調(diào)風(fēng)險。操作上，關(guān)注成交額能否重返1.5萬億元上方，若量能持續(xù)萎縮，需進一步降低倉位應(yīng)對震蕩。

楊曉春