反彈無力A股再陷縮量分化

周四滬深兩市雙雙低開，開盤后滬指在綠盤位置運(yùn)行。而題材股一度發(fā)力，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走強(qiáng)，深成指也快速上行翻紅。午后，市場突然迎來一波跳水行情，滬指持續(xù)走低并再創(chuàng)日內(nèi)新低。截至收盤，滬指跌0.58%，收報(bào)3211.39點(diǎn);深證成指漲0.32%，收報(bào)9976.00點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指漲0.11%，收報(bào)2010.66點(diǎn)。滬深兩市成交額達(dá)到1.11萬億元，較周三縮量1310億元。

自周一指數(shù)探底回升以來，近期市場迎來連續(xù)反彈。但滬指整體受到技術(shù)面5日均線的壓制，始終未能實(shí)現(xiàn)有效突破。深成指雖持續(xù)反彈，且一度站上5日均線，整體卻處于橫盤震蕩狀態(tài)。那么，在連續(xù)走低且短期風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)釋放的情況下，市場的反彈為何依舊如此疲弱呢?

短期市場的反彈，更多屬于超跌反彈的性質(zhì)。政策真空、資金出逃小微盤、人民幣貶值以及海外干擾等，仍是制約市場反彈的重要因素。

一方面，海外方面，全球經(jīng)濟(jì)增長前景不明朗。美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的波動(dòng)，如就業(yè)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、制造業(yè)PMI下滑等，會(huì)引發(fā)市場對(duì)美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。與此同時(shí)，美國新當(dāng)選總統(tǒng)即將上臺(tái)，也增加了全球貿(mào)易的不確定性，貿(mào)易問題也將對(duì)國內(nèi)市場產(chǎn)生較大影響，影響市場投資熱情。

另一方面，國內(nèi)政策真空以及業(yè)績干擾，而在此期間，市場對(duì)政策刺激的預(yù)期相對(duì)減弱。疊加近期預(yù)期的降準(zhǔn)降息遲遲未能落地，市場積極性整體回落。

此外，資金出逃小微盤，導(dǎo)致市場局部失血嚴(yán)重。部分前期炒作過熱的小微盤股，由于業(yè)績支撐不足，在市場調(diào)整時(shí)，資金大量撤離。同時(shí)，場內(nèi)資金的活躍度也在下降，成交量持續(xù)萎縮。

人民幣貶值預(yù)期也對(duì)市場流動(dòng)性產(chǎn)生負(fù)面影響，外資流出的壓力增大，進(jìn)一步削弱了市場的資金供給。

目前，市場仍以分化整理為主，量能再度萎縮至1.1萬億元左右�？梢娨阅壳暗氖袌隽磕芏�言，想要走出指數(shù)性行情的難度依舊較大。投資者需高度警惕市場在短期反彈乏力后可能出現(xiàn)的再次回落風(fēng)險(xiǎn)。

楊曉春