A股成交連創(chuàng)新低 變盤(pán)節(jié)點(diǎn)或已臨近

A股三大指數(shù)周一延續(xù)疲弱走勢(shì)，截至收盤(pán)，滬指跌0.14%，收?qǐng)?bào)2858.20點(diǎn);深證成指跌0.24%，收?qǐng)?bào)8373.47點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.20%，收?qǐng)?bào)1592.39點(diǎn)。滬深兩市成交額4959億元，創(chuàng)4年多新低，較上周五縮量600多億元。

上周五，A股市場(chǎng)成交額為5631億元，創(chuàng)下年內(nèi)新低。而周一，兩市成交額更是跌破5000億元，直接萎縮至4959億元，創(chuàng)2020年5月25日以來(lái)新低。一般，大家都有“地量見(jiàn)地價(jià)”認(rèn)識(shí)。這種現(xiàn)象通常被視為股票價(jià)格即將見(jiàn)底的信號(hào)。這種情況下，市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷，交投意愿不強(qiáng)，但悲觀情緒已經(jīng)充分釋放，這往往預(yù)示著市場(chǎng)階段底部即將形成。

從歷史行情看，確實(shí)有類(lèi)似的情況出現(xiàn)。比如2020年以來(lái)，市場(chǎng)地量水平大約在5000億附近，而每一次地量出現(xiàn)，往往會(huì)迎來(lái)階段性的反彈。例如：2020年5月25日市場(chǎng)成交額為4825億元，隨后市場(chǎng)迎來(lái)反轉(zhuǎn)以及大幅的上行;同年9月30日，市場(chǎng)成交額為5400億元，隨后市場(chǎng)迎來(lái)連續(xù)反彈;2022年9月30日，市場(chǎng)成交額為5609億元，市場(chǎng)后期整體迎來(lái)反彈;因此，僅從現(xiàn)象上看，上周五到周一市場(chǎng)的地量，或許意味著這離反彈或者階段底部行情不遠(yuǎn)了。

不過(guò)，需要補(bǔ)充的是，地量和地價(jià)并非完全同步，而且地量之后行情的好壞，與市場(chǎng)趨勢(shì)以及基本面有較大關(guān)系。首先，地量和低價(jià)往往存在一定的時(shí)間差。比如上述2022年9月30日市場(chǎng)雖然迎來(lái)地量，但真正的地價(jià)在一個(gè)月后才呈現(xiàn);其次，地量之后能否迎來(lái)反彈或反轉(zhuǎn)，和市場(chǎng)趨勢(shì)以及基本面關(guān)系較大。比如2020年5月25日市場(chǎng)地量之際，市場(chǎng)整體上行趨勢(shì)，而且經(jīng)濟(jì)基本面尚可，這也為隨后的牛市行情奠定了基礎(chǔ)。但2022年地量之后，隨后迎來(lái)小反彈后再次走低，一個(gè)月后才迎來(lái)整體上行。這其中，與市場(chǎng)趨勢(shì)下行以及基本面不強(qiáng)有一定的抑制因素。

成交額連續(xù)大幅萎縮較為直觀地反映出當(dāng)前市場(chǎng)人氣的渙散。故后市想要回暖的話(huà)，后續(xù)有兩大條件需要滿(mǎn)足：其一是，在超跌低位板的輪動(dòng)中，需要走出一個(gè)強(qiáng)延續(xù)性的新題材;其二是，虧錢(qián)效應(yīng)需盡快得以修復(fù)。總體而言，在市場(chǎng)連續(xù)出現(xiàn)地量的背景下，或意味著變盤(pán)節(jié)點(diǎn)的臨近，短線或可留意結(jié)構(gòu)性修復(fù)之預(yù)期。但如果追求確定性的話(huà)，則可等待市場(chǎng)出現(xiàn)放量長(zhǎng)陽(yáng)后再進(jìn)場(chǎng)更為穩(wěn)妥。

楊曉春