板塊、題材輪番上陣 市場缺乏投資主線

上周房地產(chǎn)重磅政策落地后，市場信心提升。指數(shù)上周五大漲下，周一跳空開盤，而開盤后在貴金屬板塊的帶領(lǐng)下再度上行，并刷新此輪上行以來新高，也再創(chuàng)年內(nèi)新高。相比之下，深成指以及創(chuàng)業(yè)板稍微遜色，暫時未能同步滬指迎來反彈新高。截至收盤，滬指漲0.54%，收報3171.15點;深證成指漲0.43%，收報9750.82點;創(chuàng)業(yè)板指漲0.59%，收報1875.93點。滬深兩市成交額達到9954億元，較上個交易日放量1080億元。

周一指數(shù)一度上行，和貴金屬的大漲密不可分。上午，現(xiàn)貨黃金大漲創(chuàng)歷史新高，現(xiàn)貨白銀走強下也創(chuàng)下11年以來的新高，而內(nèi)盤滬金以及滬銀也迎來大漲，并刺激貴金屬板塊走強。與此同時，紐約銅再度逼空，并刷新歷史新高，也助推有色板塊整體走強。預(yù)計金屬整體的上行行情仍將延續(xù)，相關(guān)板塊整體的表現(xiàn)值得關(guān)注。

盡管重磅政策落地，但房地產(chǎn)板塊并未延續(xù)上周以來的強勢，反而在周一迎來分化，板塊整體走低，拖累市場表現(xiàn)。從此前市場走勢看，房地產(chǎn)板塊利好釋放之下，需謹防利好兌現(xiàn)。

值得注意的是，無論是有色金屬還是房地產(chǎn)，市場持續(xù)性都相對有限。今年以來市場的主線并不明確，尤其是季度級別的主線機會更是缺失，行業(yè)和主線輪動的速度明顯加快下，超額收益的效率并不高。

從技術(shù)面的角度來看，目前滬指處于較為標準震蕩走高中期結(jié)構(gòu)，并且伴隨量能持續(xù)遞增態(tài)勢，也為后市進一步?jīng)_擊3200點整數(shù)關(guān)口奠定良好基礎(chǔ)。需要注意的是，當前市場的熱點仍以輪動為主，像上周五最強的地產(chǎn)鏈方向周一便陷入調(diào)整，而周一領(lǐng)漲的資源類周期股方向也于此前經(jīng)歷一段時間的整理，可見雖然近期出現(xiàn)了增量資金的身影，但市場追高的意愿依舊不足。

對于市場來說，隨著估值修復(fù)的尾聲以及板塊輪動的加快，指數(shù)或進入?yún)^(qū)間震蕩。仍需謹防高位波動的加大，而如果預(yù)期不濟，也需留意重心再次回落的可能。建議波段投資者保持觀望，耐心等待市場方向選擇。

楊曉春