漲跌不一 指數(shù)縮量分化 主線不明 全面牛市尚早

盡管突破后有所分化，但在權(quán)重股的帶領(lǐng)下，周二指數(shù)再次沖高，刷新年內(nèi)新高的同時，夯實3100點。具體看，上午兩市還處于震蕩整理狀態(tài)，而午后市場迎來新的上行，尤其是軍工板塊的拉抬之下，滬指翻紅上行，盤中突破3150點。截至收盤，滬指漲0.22%，收報3147.74點;深證成指跌0.08%，收報9770.94點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.14%，收報1892.54點。滬深兩市成交額達到9687億元，較上個交易日縮量1338億，北向資金凈賣出21.4億元。

周一市場基本是普漲，而周二指數(shù)以及板塊已經(jīng)產(chǎn)生了分化。具體看，周一各大板塊全線上行，而周二房地產(chǎn)板塊上行是因為消息的刺激提振，但市場最強的卻是軍工板塊。與此同時，近期多方提振下，市場主線并不明確。一方面，調(diào)整優(yōu)化政策不斷下，房地產(chǎn)板塊整體走強，但依然未擺脫此前整體的下跌趨勢。實際上近期市場主線并不明確，更多的還是情緒主導下的結(jié)構(gòu)性行情。沒有更多基本面的提振下，整體持續(xù)性有待觀望。

當然，不可否認的是，近期市場整體的向好，和市場整體做空力量的衰竭有很大的關(guān)系：一方面，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體向好下，市場對于經(jīng)濟全線修復充滿期待。而海外機構(gòu)上調(diào)國內(nèi)經(jīng)濟預期，也給市場帶來信心提振;另一方面，4月底重磅會議召開，政策定調(diào)明確，市場對于政策收縮的擔憂放緩;此外，近期外資再平衡下大幅回流，再次提升市場信心。

指數(shù)未能延續(xù)周一放量普漲勢頭，反而走出縮量分化態(tài)勢，港股終結(jié)此前10連漲，對于A股市場的整體修復進程形成一定壓制。由于恒指從4月19日見底至今，累計漲幅已經(jīng)接近15%，短期超買后出現(xiàn)高位震蕩也在情理之中。技術(shù)面上，滬指目前已經(jīng)逼近自從2022年3月跌破后始終未能有效站穩(wěn)的120周均線，這一點位附近的實質(zhì)性壓力仍不容小覷。

需要重點留意的是，這種可能的向好表現(xiàn)更多的還是情緒提振。目前國內(nèi)經(jīng)濟修復整體不強，微觀面的企業(yè)盈利還在磨底，而海外也沒有實質(zhì)性的流動性釋放，沒有更多動力提振下，市場更強的表現(xiàn)以及全面的牛市，可能還為時尚早。

楊曉春