“降息”預(yù)期落空 A股延續(xù)縮量整理

周一開(kāi)盤(pán)，指數(shù)低位運(yùn)行，此后快速拉升下順利翻紅，在金融板塊的帶領(lǐng)下一度沖高，但成交不濟(jì)，隨后整體回落。午后，深成指率先翻綠，而滬指紅盤(pán)位置整理。截至收盤(pán)，滬指漲0.15%，收?qǐng)?bào)2886.29點(diǎn);深證成指跌0.36%，收?qǐng)?bào)8963.93點(diǎn);創(chuàng)業(yè)板指跌0.88%，收?qǐng)?bào)1745.61點(diǎn)。市場(chǎng)成交額僅有6109億元，北向資金小幅凈賣(mài)出3.55億元。

最近市場(chǎng)低迷，核心還是對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂。因此，最新的宏觀數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)的影響就會(huì)在一定程度上有所體現(xiàn)。比如，去年年底公布的PMI數(shù)據(jù)低于預(yù)期，市場(chǎng)就整體表現(xiàn)不佳。而近期，去年12月的宏觀數(shù)據(jù)正在陸續(xù)公布，或?qū)κ袌?chǎng)帶來(lái)一定的影響。比如從通脹和外貿(mào)數(shù)據(jù)看，沒(méi)有特別出色的，但也談不上利空。而從上周末的金融數(shù)據(jù)看，整體也低于預(yù)期，并沒(méi)能給市場(chǎng)帶來(lái)提振。除此之外，市場(chǎng)期盼開(kāi)門(mén)紅的“降息”預(yù)期也落空了。7天逆回購(gòu)以及MLF利率不調(diào)整，接下來(lái)的LPR利率大概率也不動(dòng)。對(duì)于市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，雖然仍有降息預(yù)期，但短期的落空，實(shí)際上對(duì)情緒還是有打壓的。

市場(chǎng)延續(xù)震蕩整理，量能進(jìn)一步萎縮至6100億元左右。而在量能持續(xù)萎縮的背景下，市場(chǎng)熱點(diǎn)的延續(xù)性也相對(duì)較弱，各板塊呈現(xiàn)快速輪動(dòng)態(tài)勢(shì)。整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于震蕩磨底階段，短期再度出現(xiàn)恐慌性殺跌的可能性不大，但指數(shù)想要一舉由空轉(zhuǎn)多的概率同樣較低，應(yīng)對(duì)上保持足夠的耐心，在輪動(dòng)中尋找短線套利的機(jī)會(huì)。

總體來(lái)看，元旦以來(lái)，在內(nèi)憂外患的影響下，市場(chǎng)迎來(lái)連續(xù)調(diào)整。短期，這種影響并未消除，依然抑制市場(chǎng)表現(xiàn)。不過(guò)，隨著市場(chǎng)的調(diào)整，A股估值已經(jīng)迎來(lái)歷史低位，海內(nèi)外紛紛唱多A股以及在中長(zhǎng)線資金進(jìn)場(chǎng)之下，市場(chǎng)底部有望進(jìn)一步夯實(shí)。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，多個(gè)周期底部之際，是市場(chǎng)低吸播種的好時(shí)機(jī)，建議投資者逢低積極配置，博弈春季行情。楊曉春