創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)新低 為何A股下跌不止？

周一A股三大指數(shù)開盤漲跌不一，盤初半小時市場震蕩下行，深成指、創(chuàng)業(yè)板指跌幅雙雙超過1%，隨后三大指數(shù)集體陷入橫盤態(tài)勢;午后A股再度探底，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超2%，與深成指雙雙創(chuàng)新逾3年新低，尾盤各大指數(shù)止跌并小幅反彈。截至收盤，滬指跌0.46%，報3073.81點;深成指跌1.42%，報9924.92點;創(chuàng)業(yè)板指跌2%，報1956.72點。兩市合計成交8129.38億元，北向資金凈賣出64.77億元。

國慶節(jié)后市場表現(xiàn)低迷，在上周末宏觀數(shù)據(jù)以及政策利好提振下，周一市場迎來高開，一度令市場情緒回升。不過還沒高興太久，指數(shù)開盤后便一路跳水走低，隨后反復(fù)間整體走低，創(chuàng)下近一個多月的新低。而深成指和創(chuàng)業(yè)板指基本上是單邊下行，深成指跌回3年前，而創(chuàng)業(yè)板指創(chuàng)下3年來新低。

實際上去年四季度以來，盡管我國的經(jīng)濟(jì)基本面迎來上行周期，但整體不強(qiáng)是當(dāng)前的主要矛盾。一方面，經(jīng)濟(jì)周期具有一定的復(fù)雜性和時代性，需要新的觀察和適應(yīng);另一方面，海外需求不濟(jì)導(dǎo)致出口受阻對經(jīng)濟(jì)有所抑制;此外，國內(nèi)房地產(chǎn)周期迎來較大的變化，對經(jīng)濟(jì)形成較大的拖累。因此，基本面整體恢復(fù)還是不強(qiáng)，對市場的提振作用有限。

除此之外，美聯(lián)儲加息周期雖然進(jìn)入尾聲，但階段仍有縈繞，尤其是近期巴以沖突的突然爆發(fā)，使得全球通脹預(yù)期升溫，也進(jìn)一步加強(qiáng)了美聯(lián)儲年內(nèi)仍有加息的預(yù)期。加上地緣風(fēng)險對全球金融市場風(fēng)險偏好的抑制，對A股市場帶來間接的影響。當(dāng)然，雖然國內(nèi)市場政策不斷，但直接和有針對性的政策并不多，仍需多方政策的協(xié)調(diào)以及積累，或許才能迎來更好的質(zhì)變。

在三大指數(shù)全線延續(xù)回調(diào)，并且創(chuàng)業(yè)板再創(chuàng)年內(nèi)新低的背景下，市場整體羸弱的環(huán)境始終未能得到根本性的扭轉(zhuǎn)，導(dǎo)致了短線資金更為緊密地抱團(tuán)于主線板塊之中。后市而言，短期指數(shù)的震蕩調(diào)整或仍將延續(xù)，但這并意味著市場毫無機(jī)會，應(yīng)對上聚焦華為主線，并在熱點細(xì)分的輪動中去尋找一些低吸的機(jī)會。楊曉春