市場縮量整理 修復行情還未結束

周二，滬深兩市并未延續(xù)周一的強勢，而是雙雙低開，開盤震蕩后便迎來跳水。而帶領市場跳水的，主要還是地產產業(yè)鏈以及證券板塊。指數快速走低后于低位整理，一直延續(xù)到午后。而午后指數再次跳水創(chuàng)日內新低，隨后在多板塊反抽下回升，但力度和持續(xù)性不濟下，尾盤再次震蕩回落。截至收盤，滬指跌0.71%，收報3154.37點;深證成指跌0.67%，收報10540.71點;創(chuàng)業(yè)板指跌0.32%，收報2111.33點。市場成交額萎縮，僅有8039億元，北向資金凈賣出46.09億元。

周二市場的突然萎靡，超出了很多投資者的預期。畢竟，在近期政策持續(xù)釋放之下，市場情緒和信心小幅回升，疊加經濟拐點的預期，市場短期風險偏好逐步提升，有利于指數的回升。那么，在周一放量上行下，短期為何未能延續(xù)向好趨勢呢?巨豐投顧認為有兩個核心的因素：一方面，當前仍處于政策集中兌現之際，此前部分漲幅良好板塊顯示出短期資金利好兌現的趨勢。比如周二領跌市場的房地產板塊，資金階段兌現趨勢明顯。而券商亦然，兩大權重板塊的重心回落，對市場還是有一定的抑制;另一方面，在政策持續(xù)釋放之后，當前預期逐步落地，政策效果有待進一步的驗證，而市場則以觀望等待結果。

那么，指數震蕩回撤下，這輪上行行情能否延續(xù)?雖然周二迎來低開低走的回落，但巨豐投顧認為當前的修復性行情并未結束。首先，經濟持續(xù)回升，雖然還不強，但市場預期在逐步改善，順周期板塊階段表現下或對市場帶來提振;其次，中報行情落幕以及華為新品發(fā)布下，對于科技等成長板塊短期帶來提振，資金青睞下，或輪動表現給市場帶來活躍。此外，兩市成交整體釋放以及北向資金結束持續(xù)凈流出后，資金面也有望逐步釋放，給市場帶來刺激。

在此背景下，后續(xù)的量能是關鍵，當指數能夠進一步放量上行時，延續(xù)反彈行情的同時或仍有望挑戰(zhàn)8月28日所留下的大量高點，相反一旦今日再度縮量回調，那么短線再度轉弱的疑慮大為提升，屆時或需更為留意指數二次回踩的風險。楊曉春