A股進(jìn)入全面注冊(cè)制時(shí)代 主板注冊(cè)制首批企業(yè)周一“敲鐘” 主板新股交易制度四大變化

全面注冊(cè)制改革制度規(guī)則發(fā)布至今不到兩個(gè)月，主板注冊(cè)制迎來(lái)首批新股。上交所發(fā)布消息稱(chēng)，4月10日舉行首批企業(yè)上市儀式。據(jù)悉，首批注冊(cè)制企業(yè)共有10家，其中，中重科技、中信金屬、常青科技、江鹽集團(tuán)、柏誠(chéng)股份5家擬登陸滬市主板，登康口腔、中電港、海森藥業(yè)、陜西能源、南礦集團(tuán)擬登陸深市主板。4月10日，該10家企業(yè)將在簡(jiǎn)稱(chēng)前加標(biāo)識(shí)“N”，上市次日至第5個(gè)交易日，將在簡(jiǎn)稱(chēng)前加“C”標(biāo)識(shí)。那么，全面注冊(cè)制實(shí)行后，滬深主板交易機(jī)制將發(fā)生哪些變化?

變化一：新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制

根據(jù)全面注冊(cè)制相關(guān)規(guī)則，主板新股上市前5個(gè)交易日內(nèi)不設(shè)漲跌幅限制。為買(mǎi)賣(mài)雙方提供了更加充分的價(jià)格博弈空間，有助于提升新股定價(jià)效率。而以前新股上市首日的價(jià)格須不高于發(fā)行價(jià)144%且不低于發(fā)行價(jià)64%。

同時(shí)，第6個(gè)交易日起主板新股仍然實(shí)行10%的漲跌幅，科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板實(shí)行20%的漲跌幅。

變化二：設(shè)置30%、60%兩檔臨時(shí)停牌指標(biāo)

值得注意的是，主板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制期間，設(shè)置30%、60%兩檔停牌指標(biāo)，每檔停牌10分鐘。業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，該機(jī)制旨在為市場(chǎng)提供冷靜期，減少非理性炒作。

臨時(shí)停牌期間，投資者可以繼續(xù)申報(bào)，有效申報(bào)價(jià)格范圍為最近成交價(jià)的上下10%，超出范圍的申報(bào)將被拒單;臨時(shí)停牌期間，投資者也可以撤銷(xiāo)當(dāng)日尚未成交的申報(bào)。

變化三：引入并優(yōu)化價(jià)格籠子機(jī)制

滬深交易所主板在連續(xù)競(jìng)價(jià)期間，引入2%的價(jià)格籠子以及10個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位(1個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位為0.01元)，超出范圍的申報(bào)將被“拒單”。創(chuàng)業(yè)板按照主板相應(yīng)調(diào)整。科創(chuàng)板保持原2%價(jià)格籠子不變，且不引入10個(gè)最小價(jià)格變動(dòng)單位。“價(jià)格籠子機(jī)制的優(yōu)化，有助于防范新股炒作行為，避免個(gè)股短期內(nèi)出現(xiàn)大幅波動(dòng)。同時(shí)，‘十個(gè)申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位’的設(shè)置給予低價(jià)股更多價(jià)格申報(bào)空間，有助于提升低價(jià)股定價(jià)效率。”有機(jī)構(gòu)分析師表示。

變化四：上市首日即可納入融資融券標(biāo)的

主板新股上市首日即可納入融資融券標(biāo)的，優(yōu)化轉(zhuǎn)融通機(jī)制，擴(kuò)大融券券源范圍。因此，符合條件的投資者，在新股上市首日即可開(kāi)展兩融交易。投資者需要關(guān)注的是，上述融券機(jī)制的改變?yōu)樾鹿缮鲜谐跗诘膬r(jià)格發(fā)現(xiàn)提供了制衡機(jī)制，能夠抑制資產(chǎn)價(jià)格泡沫產(chǎn)生，投資者不能簡(jiǎn)單認(rèn)為新股上市初期股價(jià)只漲不跌。楊曉春