“殺白馬”行情過后 基金重倉股將如何演繹？

上周A股表現(xiàn)弱勢，前期抗跌的白馬股被輪番拋售，愛美客、三安光電、邁瑞醫(yī)療、片仔癀等權(quán)重股集體被“絆倒”， “一天崩一只大白馬”和滬指跌破3100點的走勢難免讓投資者倍感寒意。

2018年下半年，相似的情景也曾在A股上演，東方雨虹、三安光電、五糧液、洋河股份、隆基綠能、揚農(nóng)化工等基金重倉股跌幅均在30%以上。特別是在2018年10月份，智飛生物、山西汾酒、涪陵榨菜等個股均出現(xiàn)單月超過20%的跌幅。

盡管從短期的角度看，2018年下半年，A股權(quán)重股的走勢可謂遭遇天雷滾滾，但如果拉長時間來看，絕大多數(shù)基金重倉股在過往四年里不僅收復了2018年下半年的跌幅，而且取得了穩(wěn)健的收益。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，在百億市值的基金重倉股中，2018年下半年跌幅超過30%的有46只，其中約有超過三分之一的個股在過去四年中漲幅超過了100%，七成個股在過去四年中已經(jīng)爬出了當初砸下的深坑。但也有30%的個股沒有回到2018年中的股價位置，甚至創(chuàng)下了2018年以來的新低。

理性的投資者不應該被恐慌情緒所主導。正如價值投資之父格雷厄姆所說，投資者具有一種選擇權(quán)：他可以把自己僅僅看成是所投資各個企業(yè)的部分所有者，而且在絕大多數(shù)時間里，他都可以不去理會當期的股價。但是，如果投資者自己因為所持證券市場價格不合理下跌而盲目跟風或者過度擔憂的話，那么他就是不當?shù)匕炎约旱幕�本�?yōu)勢轉(zhuǎn)變?yōu)榛�本劣勢�?/p>