7月25日，兩市股指盤中弱勢震蕩下探，日線齊收三連陰，創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數(shù)跌超1%；兩市成交額明顯萎縮，全日成交僅8600億元左右，北向資金凈賣出超30億元。
截至收盤，滬指跌0.6%報3250.39點，深成指跌0.83%報12291.59點，創(chuàng)業(yè)板指跌1.18%報2704.95點；兩市合計成交8622億元，北向資金凈賣出33.85億元。
盤面上看，電力、旅游、汽車、鋼鐵、建筑、券商、半導(dǎo)體等板塊走低，釀酒、醫(yī)療保健、地產(chǎn)、物流、醫(yī)藥等板塊拉升；猴痘概念、動力電池概念、新冠概念等題材表現(xiàn)活躍，光伏、儲能、風能、鋰電等新能源板塊集體下挫。
國泰君安證券指出，市場調(diào)整是再次布局的機會。與經(jīng)濟周期相關(guān)的板塊難見系統(tǒng)性的預(yù)期改善，成長風格不會向價值切換，回調(diào)上車選成長。具體而言，第一，由于當前的宏觀經(jīng)濟政策以及疫情防控政策均較上半年更為寬松，系統(tǒng)性風險認識下降，因此股票市場的調(diào)整反而是再次布局行業(yè)輪動和尋找收益的機會，而不是簡單的考慮持幣。第二，經(jīng)濟恢復(fù)速度較慢、力度偏弱恰恰表明了股票市場的結(jié)構(gòu)將進一步分化。行業(yè)之間盈利預(yù)期的分化拉大，與經(jīng)濟周期高度關(guān)聯(lián)的價值類板塊在短期很難出現(xiàn)系統(tǒng)性的預(yù)期改善，而需求高景氣的科技成長以及弱復(fù)蘇結(jié)構(gòu)之中更有擴張能力的龍頭公司卻有明顯的盈利優(yōu)勢。
行業(yè)與投資主題：回調(diào)布局成長與賽道龍頭股，看好新能源、軍工、信創(chuàng)、白酒、酒店、醫(yī)藥。下一個階段，兩大投資主題有望繼續(xù)走出超額，第一類是轉(zhuǎn)型背景下新能源、數(shù)字經(jīng)濟、自主可控等科技新經(jīng)濟成長股；第二類要重視中期角度存量經(jīng)濟下競爭優(yōu)勢擴大，并且股價已充分調(diào)整的賽道龍頭股。推薦：1)高景氣成長：電動車、光伏、風電、軍工、計算機信創(chuàng)、數(shù)字產(chǎn)業(yè)；2)消費醫(yī)藥等賽道龍頭股：白酒、酒店、生豬、醫(yī)療設(shè)備、消費醫(yī)療、CDMO。
