5月10日，三大股指全線低開，跌幅均超1%，隨后震蕩上揚(yáng)，午后強(qiáng)勢拉升，滬指漲逾1%站穩(wěn)3000點(diǎn)，深成指漲幅亦超1%，創(chuàng)業(yè)板指漲逾2%；兩市成交額有所放大，全日成交超8400億元，北向資金大幅凈流出，全日凈賣出近90億元。
截至收盤，滬指漲1.06%報(bào)3035.84點(diǎn)，深成指漲1.37%報(bào)10912.74點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指漲2.17%報(bào)2276.35點(diǎn)；兩市合計(jì)成交8469億元，北向資金凈賣出89.26億元。
盤面上看，基建板塊再度爆發(fā)，個(gè)股掀漲停潮；半導(dǎo)體、水利建設(shè)、電力等板塊強(qiáng)勢拉升，建材、環(huán)保、工程機(jī)械、軟件、釀酒、物流、汽車、醫(yī)藥、地產(chǎn)、券商等板塊均走強(qiáng)，煤炭、石油板塊逆市走低，鋰礦、光伏、儲(chǔ)能、風(fēng)電、鋰電池概念等集體上揚(yáng)。
對(duì)于近日市場走勢，中信證券表示，國內(nèi)疫情高點(diǎn)已過，外部壓力逐步緩解，復(fù)工復(fù)產(chǎn)循序漸進(jìn)，支持政策落地提速，市場極端悲觀情緒已充分釋放，預(yù)計(jì)5月將開啟持續(xù)數(shù)月的中期修復(fù)行情。首先，本輪國內(nèi)疫情改善趨勢明確，上海疫情持續(xù)穩(wěn)步好轉(zhuǎn)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)循序漸進(jìn)；在政治局會(huì)議全面定調(diào)后，政策進(jìn)入加速落地期，預(yù)計(jì)4月國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)年內(nèi)筑底后，在5月將出現(xiàn)邊際改善。其次，美聯(lián)儲(chǔ)極致緊縮預(yù)期基本落地，后續(xù)超預(yù)期緊縮概率低，人民幣貶值主因是經(jīng)濟(jì)預(yù)期走弱，貶值壓力最大的窗口已過。最后，市場極端悲觀情緒充分釋放后，盈利預(yù)期，指數(shù)估值，機(jī)構(gòu)倉位都已充分下修，對(duì)負(fù)面因素反應(yīng)鈍化，對(duì)積極信號(hào)更為敏感，A股中期修復(fù)行情臨近。
中金公司指出，當(dāng)前內(nèi)外部環(huán)境仍有較多不確定性，市場估值已經(jīng)明顯調(diào)整、情緒已經(jīng)進(jìn)入“磨底”狀態(tài)，已經(jīng)具備中線價(jià)值，后續(xù)需要耐心等待積極的催化因素。結(jié)構(gòu)上，認(rèn)為低估值“穩(wěn)增長”領(lǐng)域仍具備一定配置價(jià)值，建議綜合關(guān)注海外增長、通脹和政策等宏觀因素變化以及國內(nèi)“穩(wěn)預(yù)期”舉措及疫情防控進(jìn)展，來判斷相關(guān)成長板塊是否進(jìn)入修復(fù)的拐點(diǎn)。
行業(yè)配置建議：穩(wěn)增長主線仍有階段配置價(jià)值，根據(jù)全球通脹形勢等進(jìn)展關(guān)注成長風(fēng)格。1)在市場“磨底”階段，估值相對(duì)低的穩(wěn)增長板塊可能在當(dāng)前宏觀環(huán)境下仍具備相對(duì)收益，如傳統(tǒng)基建、地產(chǎn)穩(wěn)需求相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈(地產(chǎn)、建材、建筑、家電、家居等)等；2)前期調(diào)整較多、估值不高、中長期前景仍明朗的中下游消費(fèi)，自下而上擇股，包括家電、輕工家居、汽車及零部件、農(nóng)林牧漁、醫(yī)藥等；3)制造成長板塊包括新能源汽車、新能源及科技硬件半導(dǎo)體等風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)有所釋放，但轉(zhuǎn)機(jī)在于“滯脹”風(fēng)險(xiǎn)、全球流動(dòng)性和市場情緒因素能否邊際改善。
