事件：為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，促進(jìn)綜合融資成本穩(wěn)中有降，央行15日宣布，決定于2022年4月25日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))。對沒有跨省經(jīng)營的城商行和存款準(zhǔn)備金率高于5%的農(nóng)商行，在下調(diào)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點(diǎn)的基礎(chǔ)上，再額外多降0.25個百分點(diǎn)，加大對小微企業(yè)和“三農(nóng)”的支持力度。本次下調(diào)后，金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.1%;此次降準(zhǔn)釋放長期資金約5300億。
解讀：對于此次降準(zhǔn)，央行有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，當(dāng)前流動性已處于合理充裕水平。此次降準(zhǔn)的目的，一是優(yōu)化金融機(jī)構(gòu)資金結(jié)構(gòu)，增加金融機(jī)構(gòu)長期穩(wěn)定資金來源，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)資金配置能力，加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。二是引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)積極運(yùn)用降準(zhǔn)資金支持受疫情嚴(yán)重影響行業(yè)和中小微企業(yè)。三是此次降準(zhǔn)降低金融機(jī)構(gòu)資金成本每年約65億元，通過金融機(jī)構(gòu)傳導(dǎo)可促進(jìn)降低社會綜合融資成本。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼表示，今年以來，受內(nèi)外部不確定因素影響，我國經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，穩(wěn)增長被擺在更加突出的位置。目前我國金融機(jī)構(gòu)加權(quán)平均存款準(zhǔn)備金率為8.4%，顯著高于發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體，仍有一定的調(diào)降空間。繼續(xù)降低存款準(zhǔn)備金率，既有空間也有必要。
民生銀行首席研究員溫彬表示，降準(zhǔn)除了利于維持市場流動性充裕、推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本下行外，對金融市場也會帶來一定影響，例如，回溯過往情況看，降準(zhǔn)在短期內(nèi)往往會對金融板塊、地產(chǎn)板塊的行情起到催化效果。不過，這種影響可能較為有限，因?yàn)槭袌龃饲霸缬蓄A(yù)期，對股債影響預(yù)計(jì)總體不大。
溫彬表示，對股市來說，此前國務(wù)院金融穩(wěn)定委員會召開專題會議，釋放穩(wěn)預(yù)期穩(wěn)市場信號，效果顯著，資本市場已筑底企穩(wěn)，此次降準(zhǔn)將進(jìn)一步增強(qiáng)市場信心，助力資本市場平穩(wěn)運(yùn)行。對債市來說，降準(zhǔn)將促進(jìn)銀行做好資產(chǎn)負(fù)債管理，增加利率債配置，預(yù)計(jì)國債收益率穩(wěn)中有降，并帶動企業(yè)債融資成本下降。記者 楊曉春
