A股三大指數(shù)今日走勢分化，其中滬指幾乎平盤報收，收報3490.61點(diǎn)；深證成指微幅收漲0.09%，收報13471.16點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.79%，收報2804.60點(diǎn)。市場成交額達(dá)到9004億元，逾3400只股票上漲。行業(yè)板塊多數(shù)收漲，東數(shù)西算概念股再度井噴，教育、中藥、煤炭行業(yè)漲幅居前。
對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，穩(wěn)增長政策全面加碼，服務(wù)業(yè)紓困補(bǔ)齊“短板”，政策的加碼推動行情擴(kuò)散，投資者集中減倉和調(diào)倉接近尾聲，“三底”已依次確認(rèn)，堅守穩(wěn)增長市場主線積極布局。首先，近期穩(wěn)增長政策涉及面不斷擴(kuò)大，制造業(yè)升級和新基建助力投資穩(wěn)中有進(jìn)，服務(wù)業(yè)紓困舉措精準(zhǔn)指向消費(fèi)短板，未來政策不斷細(xì)化有望推動消費(fèi)更快企穩(wěn)。其次，前期穩(wěn)增長主線更聚焦于低估值的傳統(tǒng)行業(yè)，政策擴(kuò)散后預(yù)計穩(wěn)增長主線將更加多元，穩(wěn)增長主線中價值與成長風(fēng)格更加均衡。最后，節(jié)后第二周市場流動性壓力快速得到緩解，投資者集中減倉和調(diào)倉已接近尾聲，海外擾動因素高峰已過，人民幣資產(chǎn)吸引力進(jìn)一步提升，政策底、市場底與情緒底已依次得到確認(rèn)。建議堅守穩(wěn)增長主線，重點(diǎn)圍繞“兩個低位”積極布局優(yōu)質(zhì)藍(lán)籌。
國泰君安證券認(rèn)為，自2021年底中央經(jīng)濟(jì)工作會議以來，“穩(wěn)增長”一直是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。全球流動性拐點(diǎn)已現(xiàn)，中美貨幣政策異步窗口期正在收窄，這使得估值端不具備全面抬升基礎(chǔ)，故更應(yīng)聚焦具備估值修復(fù)的方向。從DDM模型出發(fā)，應(yīng)當(dāng)重視分子端盈利反轉(zhuǎn)或邊際改善。當(dāng)前以消費(fèi)與基建鏈為核心的低估值板塊具備上述優(yōu)勢，“穩(wěn)增長”行情仍在途中。整體來看，當(dāng)前市場偏低風(fēng)險偏好、經(jīng)濟(jì)基本面仍未兌現(xiàn)之下，價值仍將階段占優(yōu)，而成長尤其是賽道型公司的機(jī)會還需要等待風(fēng)險偏好的回暖。水往低處流，按照穩(wěn)增長的發(fā)力先后順序、盈利的邊際改善程度，推薦：1)基建：煤炭/鋼鐵/交通運(yùn)輸/建筑/化工-基建地產(chǎn)/機(jī)械設(shè)備；2)消費(fèi)：農(nóng)林牧漁(生豬)/家電/消費(fèi)者服務(wù)；3)金融：券商、銀行；4)消費(fèi)電子。
中金公司表示“穩(wěn)增長”臨近兩會兌現(xiàn)時點(diǎn)，外部風(fēng)險仍需注意。我們再次觀察到“穩(wěn)增長”政策陸續(xù)出臺。2月14日召開的國常會確定了促進(jìn)工業(yè)穩(wěn)增長和服務(wù)業(yè)紓困措施，隨后幾日三大重磅穩(wěn)增長文件印發(fā)。多地房地產(chǎn)政策也出現(xiàn)了放松跡象�！胺�(wěn)增長”迎來多項政策利好，但也逐步臨近兩會兌現(xiàn)時點(diǎn)。外部風(fēng)險仍需注意。我們認(rèn)為3月后美聯(lián)儲大概率將開啟連續(xù)加息周期，相比2015年更類似1994年，10Y美債收益率可能并不會在3月后見頂回落，后續(xù)通脹和加息壓力依然較大，密切關(guān)注人民幣匯率走勢。同時，烏克蘭局勢日益緊張，同樣可能對全球風(fēng)險資產(chǎn)造成新的沖擊。當(dāng)前，數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策春風(fēng)勁吹，以數(shù)據(jù)中心、千兆入戶、通信基站、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)為代表的數(shù)字基建方向有望迎來基本面改善。方向上，提供數(shù)據(jù)中心規(guī)劃、施工以及數(shù)據(jù)中心配套設(shè)施，如制冷、電源、發(fā)電等的供應(yīng)商有望最為受益。其次，光通信供應(yīng)商、綠色能源保障供應(yīng)商也受益明顯。
海通證券表示，21年12月以來的調(diào)整背景和誘因類似21Q1的調(diào)整，盤面指標(biāo)顯示調(diào)整已經(jīng)較充分。借鑒歷史，本輪春季行情從價值到成長的催化劑可能來自政策面和一季報業(yè)績預(yù)告。今年類似2012年是震蕩市，上半年最好窗口期是穩(wěn)增長型春季行情，短期金融地產(chǎn)占優(yōu)，未來有望切換至新基建的新能源和數(shù)字經(jīng)濟(jì)。
