上周是2022年的第一個(gè)交易周，三大指數(shù)全部收跌，滬指累計(jì)下跌1.66%，深成指累計(jì)下跌3.46%，創(chuàng)業(yè)板指累計(jì)下跌6.8%，走出了“開(kāi)門(mén)黑”行情。上周市場(chǎng)新能源、芯片、軍工、CRO等高景氣賽道普遍回調(diào)，而2021年表現(xiàn)最為搶眼的新能源賽道跌幅居前，寧德時(shí)代、比亞迪、贛鋒鋰業(yè)等明星股紛紛下挫。而去年表現(xiàn)不佳的銀行、保險(xiǎn)、地產(chǎn)、“中字頭”逆市上漲，中國(guó)平安、萬(wàn)科A、格力電器、中國(guó)鐵建等藍(lán)籌股紛紛上漲，這幾個(gè)逆勢(shì)上漲的板塊都具有低位、低估值的特點(diǎn)。新年伊始，市場(chǎng)“高低切換”風(fēng)格凸顯。
上周連跌行情主要是以下幾個(gè)原因：第一，開(kāi)年基金調(diào)倉(cāng)的行為�；仡橝股市場(chǎng)走勢(shì)，1月份市場(chǎng)容易出現(xiàn)風(fēng)格切換，而這個(gè)風(fēng)格切換主要是基金開(kāi)年調(diào)倉(cāng)行為所導(dǎo)致的，年底基金排名戰(zhàn)結(jié)束后，基金一般開(kāi)始布局來(lái)年行情，而前一年大漲的高估值的板塊會(huì)率先成為基金拋售的方向，所以回顧前幾年就會(huì)發(fā)現(xiàn)，一季度前一年的高位賽道板塊出現(xiàn)調(diào)整的概率較大。第二，春節(jié)節(jié)前效應(yīng)。春節(jié)的假期比較長(zhǎng)，隨著假期的臨近市場(chǎng)操作的情緒會(huì)逐步降低，所以往年春節(jié)前兩周市場(chǎng)的操作難度都比較大。而目前距離春節(jié)雖然還有三周的時(shí)間，但在持續(xù)的虧錢(qián)效應(yīng)下，資金操作的情緒也會(huì)提前降溫。第三，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期。上周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要釋放鷹派信號(hào)刺激，去年12月份會(huì)議紀(jì)要顯示美聯(lián)儲(chǔ)或比預(yù)期更早、更快加息，縮表可能隨后跟上。整體看，在機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)、節(jié)前效應(yīng)、美聯(lián)儲(chǔ)加息等影響下市場(chǎng)操作難度較大，市場(chǎng)整體情緒低迷，情緒低迷下資金會(huì)流入低位板塊避險(xiǎn)，所以上周低位低估值的板塊要表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。但需要注意的是，低位低估值板塊資金買(mǎi)入的目的是避險(xiǎn)，所以對(duì)于其持續(xù)性和漲幅都不能給予大的預(yù)期。
容維證券認(rèn)為，上證綜指連續(xù)回落后，在半年線附近獲得較強(qiáng)支撐，短線存在超跌反彈的預(yù)期。由于市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換頻繁，缺乏較好的賺錢(qián)效應(yīng)，場(chǎng)外資金持幣觀望的情緒依然較重，存量博弈特征依舊，建議投資者保持均衡配置。預(yù)計(jì)滬指短線小幅整理的可能性較大，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)短線超跌反彈的可能較大。建議投資者短線關(guān)注工程建設(shè)、水泥建材、家電以及食品飲料等行業(yè)的投資機(jī)會(huì)，中線繼續(xù)關(guān)注低估值藍(lán)籌股的投資機(jī)會(huì)。
楊曉春
