A股三大指數(shù)今日集體收漲，滬指盤中一度站上3700點整數(shù)關口，最終上漲0.40%，收報3681.08點；深證成指上漲0.67%，收報15212.49點，日線四連陽；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.87%，收報3496.96點，日線也是四連陽。市場成交額達到1.27萬億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，元宇宙概念股大漲。北向資金今日凈買入53.66億元。
對于后市大盤走向，機構紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為，中央穩(wěn)增長的政策定調和未來的政策合力將推動經(jīng)濟恢復超預期，密集的政策落地和數(shù)據(jù)披露將明顯提振市場信心，寬裕的市場流動性支持增量資金接力，機構資金主導的跨年藍籌行情預計將延續(xù)數(shù)月。首先，中央經(jīng)濟工作會議的政策定調明確穩(wěn)增長，以應對經(jīng)濟運行的“三重壓力”疊加；結構政策將再平衡，更注重短期壓力與中期目標協(xié)調；同時，政策更強調執(zhí)行，未來的政策合力料將推動經(jīng)濟恢復超預期。其次，逐步披露的經(jīng)濟數(shù)據(jù)整體顯示四季度經(jīng)濟增長韌性較強，同時，政策緩解地產(chǎn)焦慮，貨幣政策密集落地，后續(xù)信用修復將持續(xù)數(shù)個季度，市場風險偏好將持續(xù)提升。最后，宏觀流動性依然寬裕，市場流動性極其充裕，人民幣資產(chǎn)相對吸引力依然很強，北向資金將維持持續(xù)凈流入的態(tài)勢，國內機構和跨年理財資金再配置將形成增量資金接力，并帶動存量資金調倉，市場對低位藍籌的共識將進一步強化。
國泰君安證券認為，展望后市，經(jīng)濟不確定性降低，由此引導的風險評價下行、風險偏好抬升將成為核心驅動：一方面， 2021年經(jīng)濟工作會議指出，當前經(jīng)濟面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力，穩(wěn)增長成為經(jīng)濟工作的首要目標。隨著財政政策支出加強、節(jié)奏前置，貨幣政策穩(wěn)中偏寬，疊加結構性產(chǎn)業(yè)政策內生發(fā)力，經(jīng)濟下行悲觀預期有望緩解。另一方面，強調“正確認識”能耗雙控與碳中和、資本積極作用與野蠻生長等一系列重要問題，從政策糾偏的視角有效降低了市場擔憂的不確定性�；谝陨�，伴隨核心矛盾逐步清晰，盈利下行預期漸次修復，分母端發(fā)力助推跨年行情更上一層樓。
中金公司表示，市場最為核心的變化便是對于政策穩(wěn)增長的預期的強化，而市場表現(xiàn)也繼續(xù)圍繞這一主線演進。中央經(jīng)濟工作會議延續(xù)了前期政治局會議的精神，強調繼續(xù)做好“六穩(wěn)”、“六�！惫ぷ鳎髂杲�(jīng)濟工作要穩(wěn)字當頭、穩(wěn)中求進。向前看，中金公司認為仍需繼續(xù)關注全球經(jīng)濟周期“反轉”及疫情新變化，中國資本市場目前相較全球處于較為有利的環(huán)境，“穩(wěn)增長”預期加強下，關注未來政策逆周期調節(jié)進展。風格方面，隨著可能的社融信貸投放落地、財政規(guī)劃部署，中金公司認為“穩(wěn)增長”主線仍將繼續(xù)延續(xù)。年初至今相對強勢的部分制造成長風格可能會暫時相對落后，市場風格可能暫時呈現(xiàn)“大強小弱”的格局。
海通證券認為，風格分為價值、成長，大盤、小盤。美股2007年以來大小市值風格效應弱化，成長風格一直占優(yōu)。風格變化源于利潤增速對比改變。經(jīng)濟增長從重速度走向重質量，行業(yè)集中度提高，大小市值輪動規(guī)律弱化。過去牛市階段通常成長、小盤占優(yōu)。預計22年價值、大盤略占優(yōu)，滬深300強于中證500。綜合來看，海通證券認為明年在利率制約估值和盈利下行的雙重壓力下A股市場或將迎來休整，歷史上在這類市場環(huán)境下大盤和價值往往是較好的選擇。同時結合風格的相對估值，我們認為市值風格上明年有望延續(xù)16年以來的趨勢，即大盤略優(yōu)；成長價值風格方面，從時間上看本輪成長占優(yōu)的周期持續(xù)三年，未來成長風格或還存在延續(xù)的可能，但考慮到目前成長相對價值的估值溢價已較為明顯，明年風格有望略向價值回歸，類似09-15年中期間成長整體占優(yōu)，但風格在2011年時也曾向價值偏移。
