隨著近期新股上市接連破發(fā)，公募等機(jī)構(gòu)投資者打新的熱情也有所降溫，為降低新股破發(fā)對(duì)基金投資的影響，各家公募的打新策略也在快速調(diào)整。多位公募投資人士表示，往后打新的破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，“無(wú)腦打新”的時(shí)代結(jié)束了。未來(lái)新股申購(gòu)要圍繞對(duì)公司價(jià)值的深入研究、合理估值分析，以及市場(chǎng)博弈情況，按照普通股票投資的思路精挑細(xì)選，才能獲取更好的投資回報(bào)。
數(shù)據(jù)顯示，截至11月15日，四季度以來(lái)新上市公司中已有10家公司上市首日破發(fā)。其中，成大生物首日跌幅27.27%，新銳股份、戎美股份、中科微至、華蘭股份等多只新股上市首日跌幅超10%，公募基金、社�；鹱鳛樾鹿删W(wǎng)下投資者中的A類(lèi)投資者，參與新股申購(gòu)的投資熱情也出現(xiàn)急劇分化。
數(shù)據(jù)顯示，以網(wǎng)下發(fā)行日起算，今年四季度以來(lái)參與40只上市新股網(wǎng)下配售的投資者中，A類(lèi)法人投資者參與數(shù)量平均為4315戶(hù)，參與數(shù)量最少的燦勤科技僅為1584戶(hù)，最多的拓新藥業(yè)戶(hù)數(shù)為8784戶(hù)，是前者的5.55倍。
針對(duì)近期新股破發(fā)數(shù)量較多的現(xiàn)象，多位基金投資者認(rèn)為，打新規(guī)則的變更、新股估值的高企，以及機(jī)構(gòu)追求打新中簽率而高價(jià)申報(bào)，都是導(dǎo)致新股接連破發(fā)的影響因素。
“這是中國(guó)注冊(cè)制改革發(fā)展的必然，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看不是壞事。”德邦基金投資經(jīng)理孫博巍認(rèn)為，一方面，破發(fā)有助于資管機(jī)構(gòu)理性參與新股，不再無(wú)腦打新，投機(jī)者也會(huì)大量退出市場(chǎng);另一方面，破發(fā)會(huì)促進(jìn)機(jī)構(gòu)對(duì)新股報(bào)價(jià)的重視，投入更多研究資源。公募基金作為投研能力較強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，應(yīng)該能更好地適應(yīng)這種變化。
“未來(lái)我們要降低打新的收益預(yù)期，不能拿它作為一個(gè)主要的賺錢(qián)策略，‘無(wú)腦打新’的時(shí)代也過(guò)去了。”孫博巍稱(chēng)。
東 方
