A股三大指數(shù)今日走勢分化，滬指全天維持震蕩整理態(tài)勢，收盤微幅上漲0.03%，收報3517.34點；深證成指小幅下跌0.71%，收報14693.74點；創(chuàng)業(yè)板指走勢疲軟，收盤跌幅達到1.31%，收報3301.39點，日K線四連陰。兩市成交額超過1.25萬億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，氫能源概念股大漲，有色金屬板塊大跌。北向資金今日凈買入62.02億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認為，當(dāng)前A股依然處于風(fēng)格間和板塊內(nèi)的平衡過程中，并進入了政策觀察期，市場重心將逐步從成長向價值偏移，成長內(nèi)部則從高位賽道向低位賽道轉(zhuǎn)換，在三季度末風(fēng)格切換之前，配置上堅持成長制造和價值消費兩手抓。首先，近期國內(nèi)宏觀數(shù)據(jù)整體偏弱，但市場反映已比較充分，預(yù)計8月末本輪散點疫情擾動會消散，9月末基本面預(yù)期開始修復(fù)。同時，信用風(fēng)險對市場的壓制緩解，但有序釋放還需時間。其次，政策進入重要的觀察期，預(yù)計“降準+MLF縮量”組合下，貨幣政策將保持流動性合理充裕，專項債趕進度發(fā)行將提速，財政政策將發(fā)力布局跨年和跨周期調(diào)節(jié)。另外，市場已從對個別行業(yè)政策全面擴散的極端反應(yīng)中修復(fù)。最后，美聯(lián)儲Taper方案落地漸行漸近，A股市場流動性依然維持緊平衡狀態(tài)，資金蹺蹺板效應(yīng)明顯。預(yù)計市場重心將逐步從成長向價值偏移，但基本面因素制約下，風(fēng)格切換要等到三季度末，當(dāng)前配置上依然建議在成長制造和價值消費間保持均衡，其中，建議在成長板塊里從高位賽道轉(zhuǎn)向相對低位賽道轉(zhuǎn)換，同時左側(cè)布局價值板塊中高景氣的消費和醫(yī)藥。
國泰君安證券表示，隨著權(quán)重企穩(wěn)+中小板塊拉升，市場向上發(fā)力有望延續(xù)�；跓o風(fēng)險利率與風(fēng)險評價下行，風(fēng)格上把握中盤藍籌，行業(yè)配置上執(zhí)手科技成長，新增建議關(guān)注券商銀行。底層邏輯未變，分歧亦是共識。近期關(guān)于科技成長熱門賽道的分歧再起，核心矛盾指向 “貴不貴”。我們認為，當(dāng)前經(jīng)濟仍面臨一定下行壓力，預(yù)計下半年維持寬貨幣+穩(wěn)信用的組合，在此背景之下，科技成長的盈利增速儼然成為市場共識。從行業(yè)配置層面來看，“盈利決勝負，而非估值比高低”，科技的景氣周期+自上而下導(dǎo)向催化，仍是我們首要推薦的方向。從交易擁擠度來看，盡管籌碼結(jié)構(gòu)集中度有所提升，但當(dāng)前市場TOP3行業(yè)成交占比34.37%，并未觸及近十年以來的頂部位置，交易熱度難言見頂。
中金公司判斷，4月初至今表現(xiàn)強勢的偏成長風(fēng)格近期股價出現(xiàn)波動，與之相對應(yīng)的是此前調(diào)整較多的部分“老白馬”，如消費、價值藍籌、周期板塊中的龍頭公司有所反彈。重申“輕指數(shù)，重結(jié)構(gòu)”觀點，在科技成長與“老白馬”之間更加均衡，在繼續(xù)關(guān)注科技成長景氣持續(xù)性的同時，把控節(jié)奏、關(guān)注已經(jīng)回調(diào)較多、估值具備吸引力的部分“老白馬”個股。另外目前已經(jīng)進入中報業(yè)績披露高峰期，關(guān)注中報期間業(yè)績可能超過或低于預(yù)期的板塊和個股。配置建議：成長風(fēng)格把控節(jié)奏，關(guān)注部分“老白馬”。1)高景氣度、中國已具備競爭力或正在壯大的產(chǎn)業(yè)鏈：電動車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、科技硬件與軟件、電子半導(dǎo)體、部分制造業(yè)資本品等。估值趨高，短線波動加大，但中期可能依然積極；2)泛消費行業(yè)：在泛消費，包括日常用品、家電、汽車及零部件、醫(yī)藥及醫(yī)療器械、輕工家居等領(lǐng)域自下而上擇股；3)逐步降低周期配置但關(guān)注部分結(jié)構(gòu)有利或具備結(jié)構(gòu)性成長特征的周期：有色金屬如鋰等，化工以及受益于財富及資管大發(fā)展趨勢的金融龍頭。關(guān)注部分回調(diào)較多、估值已經(jīng)具備吸引力的“老白馬”個股。
西南證券表示，當(dāng)前市場開始進入混沌期，前期上漲迅猛的板塊都出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)，而前期大跌的板塊，有的有企穩(wěn)跡象，有的則仍在震蕩下跌通道中。從總量看，指數(shù)呈現(xiàn)震蕩盤整態(tài)勢，而從結(jié)構(gòu)看，眾多個股與某些細分領(lǐng)域仍然十分活躍。在這種狀況下，從策略角度自上而下再次梳理下影響市場的五大因素，為綜合判斷市場走勢和行業(yè)機會打下基礎(chǔ)。下半年，宏觀經(jīng)濟走勢、產(chǎn)業(yè)政策取向、外資等資金流向、中美關(guān)系博弈、新冠疫情反復(fù)成為影響市場的關(guān)鍵因素。投資策略上，三季度可以進行軍工、資源、黑色三足鼎立的布局。軍工作為硬科技，也是相應(yīng)板塊中估值與業(yè)績匹配最為合理的行業(yè)，同時中美關(guān)系的長期緊張，也使得軍工的配置必要性增強。上游資源類供需兩端形成行業(yè)景氣，供給端由于疫情原因，得不到釋放，而需求端，由于經(jīng)濟復(fù)蘇持續(xù)，使得價格維持高位，行業(yè)景氣持續(xù)。黑色系，由于成本端降價，但是生產(chǎn)端出廠價依然高位，行業(yè)盈利十分可觀，迎來上漲窗口期。
