央行宣布萬(wàn)億降準(zhǔn)的消息，再次超出市場(chǎng)預(yù)期。7月9日下午，中國(guó)人民銀行決定于7月15日下調(diào)金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)(不含已執(zhí)行5%存款準(zhǔn)備金率的金融機(jī)構(gòu))，將釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。
對(duì)此，業(yè)內(nèi)分析觀點(diǎn)普遍認(rèn)為，預(yù)計(jì)此次全面降準(zhǔn)會(huì)使流動(dòng)性預(yù)期邊際向?qū)捤傻姆较蛐拚�，�?duì)權(quán)益和債市均有推動(dòng)作用。對(duì)A股的影響主要體現(xiàn)為流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好上，成長(zhǎng)板塊尤其受益;而債市方面，全面降準(zhǔn)對(duì)利率債形成利好，促使國(guó)債收益率出現(xiàn)更大的下行空間，進(jìn)入明確牛市行情。
浙商證券首席宏觀分析師李超分析，本次降準(zhǔn)幅度超出預(yù)期將進(jìn)一步強(qiáng)化股債雙牛趨勢(shì)。債券市場(chǎng)方面，全面降準(zhǔn)對(duì)利率債形成利好，促使國(guó)債收益率出現(xiàn)更大的下行空間，進(jìn)入明確的牛市行情，預(yù)計(jì)10年期國(guó)債收益率下行至2.8%。股票市場(chǎng)方面，全面降準(zhǔn)將帶動(dòng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒，同時(shí)隨著10年期國(guó)債收益率下行，也將從估值角度推升股市行情。在流動(dòng)性寬松的大環(huán)境下，成長(zhǎng)板塊對(duì)流動(dòng)性更為敏感，股市看好科技成長(zhǎng)板塊。
浦銀安盛基金表示，本次降準(zhǔn)整體上對(duì)流動(dòng)性有所呵護(hù)，保持流動(dòng)性合理充裕，邊際偏松。因此，對(duì)A股的影響主要體現(xiàn)為流動(dòng)性和風(fēng)險(xiǎn)偏好上，利好成長(zhǎng)板塊。后市以新能源車、光伏、醫(yī)藥等為代表的高景氣成長(zhǎng)賽道或仍是主要布局方向。
招商基金同樣認(rèn)為，此次降準(zhǔn)一方面可以直接降低資金市場(chǎng)的成本，另一方面若能緩解社會(huì)融資成本、也有助于經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步均衡修復(fù)，對(duì)于上市公司的業(yè)績(jī)和估值均有一定積極推動(dòng)作用。 A股市場(chǎng)大概率會(huì)在一定時(shí)期內(nèi)出現(xiàn)正向反饋，預(yù)計(jì)在成長(zhǎng)和價(jià)值板塊中均可以挖掘值得配置的標(biāo)的，可繼續(xù)把握A股市場(chǎng)震蕩行情中的結(jié)構(gòu)性做多機(jī)會(huì)。
楊曉春
