5月13日，受百威啤酒漲價(jià)引領(lǐng)行業(yè)消息影響，A股啤酒概念持續(xù)拉升走高，蘭州黃河漲停，珠江啤酒、重慶啤酒、蘭州黃河、青島啤酒、惠泉啤酒、燕京啤酒等股拉升上漲。
數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，A股公司中主業(yè)涵蓋啤酒相關(guān)業(yè)務(wù)的有12家，當(dāng)前A股市值合計(jì)6301億元。青島啤酒在國(guó)內(nèi)擁有60家全資和控股的啤酒生產(chǎn)企業(yè)，及2家聯(lián)營(yíng)及合營(yíng)啤酒生產(chǎn)企業(yè)，規(guī)模和市場(chǎng)份額居國(guó)內(nèi)啤酒行業(yè)領(lǐng)先地位。去年公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷量782萬(wàn)千升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入人民幣277.6億元。
從近期市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，啤酒概念股4月以來(lái)平均漲幅達(dá)到13.61%，超出同期滬指13個(gè)百分點(diǎn)。樂(lè)惠國(guó)際、重慶啤酒、山西汾酒、蘭州黃河、青島啤酒、惠泉啤酒等6股累計(jì)漲幅在10%以上，樂(lè)惠國(guó)際累計(jì)漲幅37.2%排在第一位，該股于4月23日盤(pán)中創(chuàng)下歷史新高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，北上資金4月以來(lái)增持超百萬(wàn)股的是燕京啤酒、安琪酵母、青島啤酒等3股。
中信證券指出，2020年，啤酒行業(yè)在疫情影響下集中度持續(xù)提升，龍頭企業(yè)銷量持平上下，價(jià)格低個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)率持平穩(wěn)增。2021第一季度，在低基數(shù)、高端化之下，龍頭公司實(shí)現(xiàn)量?jī)r(jià)強(qiáng)勁增長(zhǎng);毛利率受益于結(jié)構(gòu)升級(jí)及效率提升明顯，銷售費(fèi)用率有所增長(zhǎng)的背景下仍能實(shí)現(xiàn)凈利率的提升。展望未來(lái)，短期高基數(shù)&高成本壓力顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)將對(duì)業(yè)績(jī)彈性產(chǎn)生壓力;中長(zhǎng)期看，各家進(jìn)一步明確了高端化戰(zhàn)術(shù)，看好高端化下龍頭利潤(rùn)改善的加速兌現(xiàn)。從看長(zhǎng)做長(zhǎng)的角度，建議布局啤酒板塊，首推華潤(rùn)啤酒、重慶啤酒、青島啤酒。
中 財(cái)
