“五一”長(zhǎng)假之后，市場(chǎng)并未因假期中創(chuàng)造的優(yōu)良數(shù)據(jù)“歡呼”，反而遭到重?fù)簦貏e是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩天跌近6%。
全球股市來(lái)看，歐美、日韓股市紛紛上漲，本周A股領(lǐng)跌全球 。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前擾動(dòng)A股市場(chǎng)乃至全球股市的一個(gè)重要因素是——宏觀流動(dòng)性。
美國(guó)勞工部上周五公布的四月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，新增就業(yè)人數(shù)僅為26.6萬(wàn)人，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的百萬(wàn)人數(shù)，失業(yè)率為6.1%，高于市場(chǎng)預(yù)期的5.8%。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，理應(yīng)形成利空因素，但事實(shí)上，美股的道瓊斯指數(shù)只在開(kāi)盤(pán)小幅下跌后便快速?zèng)_高，繼續(xù)刷新股指歷史新高。究其原因是，美國(guó)總統(tǒng)拜登主推刺激政策，不利的非農(nóng)數(shù)據(jù)能夠助推其主張通過(guò)國(guó)會(huì)。這意味著，這場(chǎng)由美國(guó)主導(dǎo)的全球“大放水”還沒(méi)結(jié)束，歐洲央行亦可能推后貨幣收緊的時(shí)間，全球性通脹還將持續(xù)。
全球的“放水”步伐與疫情息息相關(guān)，目前來(lái)看，除中國(guó)外，多個(gè)國(guó)家的疫情仍然嚴(yán)峻，并且部分國(guó)家有上升勢(shì)頭。若全球疫情再次大爆發(fā)，將可能打斷全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐，進(jìn)而強(qiáng)化全球央行繼續(xù)“放水”的預(yù)期，資本市場(chǎng)亦將因此受益。
反觀中國(guó)國(guó)內(nèi)，基本恢復(fù)了正常的生活，工作、旅游、娛樂(lè)重回軌道，“五一”假期的大規(guī)模出行也沒(méi)有出現(xiàn)疫情爆發(fā)現(xiàn)象。又由于疫情的控制良好，中國(guó)的貨幣政策更早的收住腳步。
根據(jù)東北證券的測(cè)算數(shù)據(jù)，從財(cái)政存款、貨幣政策工具到期、外匯占款、M0和庫(kù)存現(xiàn)金、銀行繳準(zhǔn)五個(gè)方面來(lái)看，5月預(yù)計(jì)新增財(cái)政存款1.2萬(wàn)億元左右、M0及庫(kù)存現(xiàn)金減少1500億元、貨幣政策工具到期2300億元、銀行繳準(zhǔn)增加1880億元、外匯占款小幅波動(dòng)，銀行間流動(dòng)性將減少1.4萬(wàn)億元左右。
歷史上來(lái)看，全球性的放水并非罕見(jiàn)。但貨幣寬松總是會(huì)到盡頭，加息和縮表只會(huì)遲到不會(huì)缺席。很顯然，中國(guó)這次提早控制住“放水”步伐，是對(duì)未來(lái)危機(jī)的防范。
對(duì)于后市，需密切關(guān)注央行的貨幣政策工具使用情況，宏觀流動(dòng)性的收與放會(huì)影響市場(chǎng)情緒，在重新確認(rèn)方向前，大盤(pán)或保持弱勢(shì)震蕩的趨勢(shì)。業(yè)內(nèi)人士表示，短期上證指數(shù)在3450點(diǎn)附近或?qū)⑿纬煞磸?fù)拉鋸走勢(shì)，熱點(diǎn)加速輪動(dòng)將成常態(tài)。不過(guò)，近期多種大宗商品期貨不斷創(chuàng)出階段新高，或助推產(chǎn)品漲價(jià)疊加業(yè)績(jī)預(yù)增的相關(guān)概念成為市場(chǎng)的新主線，可重點(diǎn)關(guān)注其持續(xù)性。
21金融圈
