五一長假之后，市場并未因假期中創(chuàng)造的優(yōu)良數(shù)據(jù)“歡呼”，反而遭到重擊，特別是創(chuàng)業(yè)板指數(shù)兩天跌近6%。兩市抱團股亦持續(xù)低迷，貴州茅臺同期跌5.17%、比亞迪跌9.22%、京東方A跌9.82%、藥明康德跌9.86%。但全球股市來看，卻是漲多跌少。美國道瓊斯指數(shù)周漲幅2.67%，繼續(xù)刷新歷史新高；英國富時100周漲幅2.29%；德國DAX30周漲幅1.74%；日經(jīng)225周漲幅1.89%；韓國KOSPI周漲幅1.57%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，目前擾動A股市場乃至全球股市的一個重要因素是——宏觀流動性。
美國勞工部上周五公布的四月非農(nóng)數(shù)據(jù)意外爆冷，新增就業(yè)人數(shù)僅為26.6萬人，遠低于市場預(yù)期的百萬人數(shù)，失業(yè)率為6.1%，高于市場預(yù)期的5.8%。經(jīng)濟數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，理應(yīng)形成利空因素，但事實上，美股的道瓊斯指數(shù)只在開盤小幅下跌后便快速沖高，繼續(xù)刷新股指歷史新高。究其原因是，美國總統(tǒng)拜登主推刺激政策，不利的非農(nóng)數(shù)據(jù)能夠助推其主張通過國會。這意味著，這場由美國主導(dǎo)的全球“大放水”還沒結(jié)束，歐洲央行亦可能推后貨幣收緊的時間，全球性通脹還將持續(xù)。
全球的“放水”步伐與疫情息息相關(guān)，目前來看，除中國外，多個國家的疫情仍然嚴(yán)峻，并且部分國家有上升勢頭。若全球疫情再次大爆發(fā)，將可能打斷全球經(jīng)濟復(fù)蘇的步伐，進而強化全球央行繼續(xù)“放水”的預(yù)期，資本市場亦將因此受益。
反觀中國國內(nèi)，基本恢復(fù)了正常的生活，工作、旅游、娛樂重回軌道，五一假期的大規(guī)模出行也沒有出現(xiàn)疫情爆發(fā)現(xiàn)象。又由于疫情的控制良好，中國的貨幣政策更早的收住腳步。
根據(jù)東北證券的測算數(shù)據(jù)，從財政存款、貨幣政策工具到期、外匯占款、M0和庫存現(xiàn)金、銀行繳準(zhǔn)五個方面來看，5月預(yù)計新增財政存款1.2萬億元左右、M0及庫存現(xiàn)金減少1500億元、貨幣政策工具到期2300億元、銀行繳準(zhǔn)增加1880億元、外匯占款小幅波動，銀行間流動性將減少1.4萬億元左右。
歷史上來看，全球性的放水并非罕見。但貨幣寬松總是會到盡頭，加息和縮表只會遲到不會缺席。很顯然，中國這次提早控制住“放水”步伐，是對未來危機的防范。
對于后市，需密切關(guān)注央行的貨幣政策工具使用情況，宏觀流動性的收與放會影響市場情緒，在重新確認(rèn)方向前，大盤或保持弱勢震蕩的趨勢。在板塊方面，受全球性通脹推動，以及國外供給受阻，國內(nèi)資源品價格易漲難跌，鋼鐵、煤炭等上游板塊或仍將受市場關(guān)注。
