周三，A股三大指數(shù)集體收漲，其中滬指上漲0.42%，收報3457.07點(diǎn)；深證成指上漲0.94%，收報14398.38點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢較強(qiáng)，漲幅達(dá)到2.16%，收復(fù)3000點(diǎn)大關(guān)，收報3050.58點(diǎn)。兩市合計成交7882億元，行業(yè)板塊漲跌互現(xiàn)，釀酒板塊大漲。北向資金今日凈買入20.08億元。
對于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
東北證券認(rèn)為，目前市場缺乏方向感，風(fēng)格上傾向于均衡些。歷史上五一前數(shù)日的假期避險情緒會升溫，逢高控制些倉位。一般而言，勝率較高的時機(jī)或在5月末至6月中上旬，彼時是布局博弈“七一”前后指數(shù)修復(fù)的較好時間窗口，彼時也可能是物價見高點(diǎn)后政策環(huán)境有所改善的時期。方向上，如全球通脹預(yù)期的有色資源、抱團(tuán)股中兼具碳中和的新能源、自主可控和安全主線的部分軍工、芯片、數(shù)字貨幣等個股以及奧運(yùn)、西藏等題材。
光大證券表示，5月長假后，市場將進(jìn)入一季報后的業(yè)績空窗期，機(jī)構(gòu)重倉股在持續(xù)反彈后壓力增加，機(jī)構(gòu)投研資源擴(kuò)散推動“盤輕無基”個股持續(xù)重估，承接從機(jī)構(gòu)重倉股中流出的資金。最后，不斷改善的基本面形成市場的支撐力，博弈加劇不改整體緩慢修復(fù)趨勢，投資者所等待的超預(yù)期變化因素出現(xiàn)前，平靜期的市場仍然波瀾不驚。
國信證券指出，紅五月可期。宏觀層面經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)與微觀層面上市公司財報數(shù)據(jù)均顯示出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)仍在延續(xù)強(qiáng)勁的增長態(tài)勢，行情向上的趨勢未變。從結(jié)構(gòu)上看，2021年進(jìn)一步依靠估值提升獲得股價上漲的概率極低，后續(xù)行情的市場特征主要是要尋找盈利向上彈性夠大的品種，在市場整體估值回落的背景下，依靠足夠的盈利增速獲得股價回報。
中信建投分析，4月以來市場持續(xù)反彈，這主要來自于經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期后利率下降。我們預(yù)期央行將繼續(xù)保持當(dāng)前的中性貨幣政策不變。經(jīng)濟(jì)活動雖然不及預(yù)期，在2021年2季度保持相對的景氣，市場會繼續(xù)呈現(xiàn)出反彈的格局，建議投資者五一期間持股。從行業(yè)比較來看：第一，生物醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)在利率邊際放松的情況下會持續(xù)表現(xiàn)。第二，由于去年低基數(shù)的原因，2021年4月PPI將持續(xù)上行，我們預(yù)期能夠達(dá)到8%左右的水平，不排除周期板塊二次上行的可能性。
中金公司指出，2020年年報和一季度業(yè)績披露接近尾聲、信用債集中到期的時間也基本平穩(wěn)度過，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不強(qiáng)勁也緩解了政策過快緊縮的擔(dān)心，判斷市場“中期調(diào)整”已經(jīng)接近尾聲，盡管市場短線仍可能有反復(fù)，但對中期前景無需過度悲觀。同時，市場局部熱點(diǎn)如自動駕駛等主題已經(jīng)開始浮現(xiàn)，情緒逐步好轉(zhuǎn)。判斷，伴隨債券收益率下行，以及市場開始關(guān)注增長可持續(xù)性，市場重心可能會重新開始關(guān)注此前回調(diào)較多的成長主線。
廣發(fā)證券研判，當(dāng)前處于健康的流動性收緊階段，維持A股整體偏震蕩的判斷。一季度廣義流動性依然較佳，微觀結(jié)構(gòu)問題是A股大波動的核心矛盾。A股交易集中度已從接近50%回落到了40%左右，微觀結(jié)構(gòu)修正處于下半場，微觀結(jié)構(gòu)調(diào)整是否會終結(jié)牛市，后續(xù)主要取決于流動性環(huán)境�！安患鞭D(zhuǎn)彎”政策基調(diào)下，當(dāng)前處于健康的流動性收緊階段，A股呈現(xiàn)典型的盈利擴(kuò)張和估值收縮。震蕩期堅定“市值下沉/即期業(yè)績好/低PEG”策略。3月市場進(jìn)入健康的信用緊縮階段，A股盈利仍具備韌性支撐，未來需要警惕何時由健康的信用緊縮轉(zhuǎn)變?yōu)楸粍拥男庞镁o縮，當(dāng)前市場整體偏向震蕩，具有結(jié)構(gòu)性機(jī)會。
