A股三大指數(shù)今日收盤漲跌不一，其中滬指下跌0.48%，收報3396.47點；深證成指上漲0.24%，收報13528.31點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.84%，收報2742.85點。市場成交量依然低迷，兩市合計成交6715億元，行業(yè)板塊多數(shù)收跌，水產(chǎn)養(yǎng)殖板塊大漲。北向資金今日凈買入84.71億元。
對于后市大盤走向，機構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
招商證券指出，當(dāng)前美股迭創(chuàng)新高而A股陷入調(diào)整，A股當(dāng)前主要反映的是宏觀流動性回歸中性，微觀流動性層面，當(dāng)前邊際增量資金放緩，從增量轉(zhuǎn)為存量博弈的格局。但是，A股基本面仍然非常強勁，尤其是受益于全球經(jīng)濟改善的中國優(yōu)勢制造，未來持續(xù)超預(yù)期的概率較大。在前期調(diào)整后，A股呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性行情為主，β轉(zhuǎn)α的特征，精選今年業(yè)績高增長，估值相對合理，又有成長邏輯的個股，將會在今年獲得正收益。美股方面，不斷創(chuàng)新高的原因跟去年7月之后A股不斷創(chuàng)新高的原因類似，流動性尚未持續(xù)收緊，而經(jīng)濟卻在加速恢復(fù)，基本面和流動性形成的共振，但是從美聯(lián)儲最近的擴表速度明顯放緩來看，美股在未來3個月之內(nèi)，也可能會出現(xiàn)類似A股春節(jié)之后那樣級別的調(diào)整。屆時，A股反而會相對抗跌。
興業(yè)證券指出，經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇，通脹數(shù)據(jù)略超預(yù)期，流動性收緊預(yù)期再次成為市場焦點。基本面與流動性預(yù)期的賽跑，階段性誰成為領(lǐng)跑者，是當(dāng)前市場上、下的主要觸發(fā)劑。雖然CPI略超預(yù)期，但距離貨幣快速收緊仍有較長距離。短期市場維持震蕩格局，當(dāng)前是業(yè)績兌現(xiàn)期、景氣觀察期、基本面改善較強、2021年業(yè)績確定性較強，利用震蕩格局優(yōu)化持倉結(jié)構(gòu)、調(diào)倉換倉、布局的重要時間窗口。當(dāng)然，國際關(guān)系層面的中美、中歐之間最新進展、4月的政治局會議是對當(dāng)前市場節(jié)奏值得重點關(guān)注的方向。
方正證券分析，歷史上共出現(xiàn)四次市場調(diào)整而低價股逆勢上漲的行情，2007年10月、2010年12月開始的低價股行情發(fā)生在牛轉(zhuǎn)熊的初期，2016年10月、2020年7月開始的低價股行情發(fā)生在牛市的中途調(diào)整期。當(dāng)前低價股行情是三重驅(qū)動因素的共振，分別是抱團瓦解以及估值割裂導(dǎo)致的風(fēng)格切換，碳中和的催化劑以及業(yè)績的反轉(zhuǎn)。拉長時間來看，低價股獲得持續(xù)超額收益的概率不大，階段性行情持續(xù)時間在2-6個月，跑贏全A的幅度在10%-20%之間，持續(xù)時間長的低價股行情需要業(yè)績的共振。業(yè)績的持續(xù)性將是決定低價股行情能走多遠的核心因素，一季報是試金石，后續(xù)關(guān)注經(jīng)濟進入旺季后商品價格的演繹以及出口景氣的持續(xù)性。
粵開證券判斷，在政策面、資金面和基本面多重利好支撐下，A股中長期仍處在上行趨勢中。隨著估值壓力的逐步消化及市場風(fēng)險偏好的提升，市場有望在震蕩中上行。配置方向上，建議關(guān)注海南主題板塊、業(yè)績超預(yù)期和低估順周期三條主線。一，關(guān)注海南主題板塊投資機會。二，關(guān)注低估值績優(yōu)股投資機會。三，關(guān)注低估順周期行業(yè)。從目前一季報業(yè)績預(yù)告來看，以化工為代表的順周期行業(yè)表現(xiàn)更為占優(yōu)。在經(jīng)濟持續(xù)復(fù)蘇的大背景下內(nèi)外需將實現(xiàn)共振，帶動需求回暖，重點關(guān)注化工、有色、機械等板塊。
國盛證券判斷，反彈空間受到壓制，弱化指數(shù)預(yù)期。1)PPI超預(yù)期上行，或帶動貨幣收緊預(yù)期再度升溫，沖擊市場風(fēng)險偏好。參考歷史，自2002年有PPI環(huán)比數(shù)據(jù)以來，在PPI環(huán)比超過1%后，市場較難出現(xiàn)明顯漲幅。尤其是本次PPI環(huán)比出現(xiàn)1.6%的歷史大幅跳升，至少階段性會影響市場對于貨幣政策的預(yù)期和風(fēng)險偏好。2)4月10日市場監(jiān)管總局對阿里巴巴開出182.28億元反壟斷罰單，也對資本市場、尤其是對大的互聯(lián)網(wǎng)平臺公司形成沖擊。因此，在3月底以來各板塊輪番向上的修復(fù)后，當(dāng)前隨著PPI超預(yù)期等因素，或?qū)Ψ磸椏臻g形成壓制，因此弱化后續(xù)指數(shù)空間的預(yù)期。
