A股三大指數(shù)今日集體收跌，其中滬指下跌0.10%，收?qǐng)?bào)3479.63點(diǎn)；深證成指下跌0.74%，收?qǐng)?bào)13979.31點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌0.86%，收?qǐng)?bào)2807.20點(diǎn)。市場成交量持續(xù)低迷，兩市合計(jì)成交7400億元，行業(yè)板塊多數(shù)收漲，鋼鐵行業(yè)與港口水運(yùn)板塊大漲。北向資金今日凈賣出28.16億元。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信建投證券指出，中國經(jīng)濟(jì)維持在景氣狀態(tài)下運(yùn)行，但經(jīng)濟(jì)在結(jié)構(gòu)調(diào)整中不可避免的呈現(xiàn)短期回落。這種情況下，率水平在波動(dòng)中會(huì)緩慢下降，股票市場下行過程逐步結(jié)束，估值將在波動(dòng)中逐步企穩(wěn)。市場將在4-5月出現(xiàn)短暫的反彈。維持上周周報(bào)策略建議不變：第一，核心資產(chǎn)逐步進(jìn)入估值盈利匹配區(qū)間；第二，高鐵、景區(qū)等疫情恢復(fù)板塊持續(xù)占優(yōu)；第三，結(jié)束PPI交易；第四，謹(jǐn)慎使用PEG<1策略。推薦：估值終值較大的白酒、CXO等核心資產(chǎn)，供需不平衡帶來高景氣的半導(dǎo)體板塊和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)的光伏、新能源汽車板塊。
廣發(fā)證券表示，在超跌反彈之后，A股微觀結(jié)構(gòu)修正將進(jìn)入第三階段，前期“熱門股”的超額收益會(huì)根據(jù)業(yè)績走勢分化，業(yè)績將成為決定熱門股后期相對(duì)走勢的勝負(fù)手。“熱門股”內(nèi)部將分化，貼現(xiàn)率上行的過程中即期業(yè)績更具優(yōu)勢，永續(xù)現(xiàn)金流好于遠(yuǎn)期現(xiàn)金流，上周主力反彈的品種也反映了這一變化。由于判斷“熱門股”超跌反彈進(jìn)入下半場，因此建議利用反彈進(jìn)一步調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)。
安信證券依然認(rèn)為A股在完成估值修正以前，戰(zhàn)略上仍需以防御為主，整體配置結(jié)構(gòu)要側(cè)重于估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，對(duì)于股票估值的容忍度需要比去年顯著苛刻，并且選股需要向中小盤價(jià)值成長股進(jìn)行延伸和下沉，因此，投資者需要考慮的是利用這輪反彈去調(diào)整倉位和結(jié)構(gòu)。當(dāng)前行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注：銀行、社服、航空、鋼鐵、煤炭、家居等。主題關(guān)注：一季報(bào)超預(yù)期公司、碳中和、疫情修復(fù)服務(wù)業(yè)等。
方正證券表示，市場整體基調(diào)偏謹(jǐn)慎，核心資產(chǎn)估值偏高，股權(quán)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)偏低，需要等待市場性價(jià)比回歸，反彈仍需減倉，二季度市場策略要立足于防守反擊，重在防守，機(jī)會(huì)在于深跌反彈。四月收陽為大概率事件，只待各主要指數(shù)陸續(xù)突破34日均線加以確認(rèn)。經(jīng)濟(jì)由淡季向旺季切換的過程中，環(huán)比動(dòng)能高點(diǎn)將至。從經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)推演，基建、地產(chǎn)對(duì)于貨幣條件變化最為敏感，確認(rèn)逐漸下行；工業(yè)生產(chǎn)、出口受益于疫情，景氣邊際轉(zhuǎn)弱但快速下行概率不大；內(nèi)需部門如消費(fèi)和制造業(yè)尚有繼續(xù)修復(fù)的空間，但約束條件多，抬升的速率有限。經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力發(fā)生變化的同時(shí)，逐步確認(rèn)高點(diǎn)。堅(jiān)守景氣，把握結(jié)構(gòu)，圍繞高景氣和低估值布局，4月首選行業(yè)建筑材料、輕工制造、銀行。
國盛證券判斷，近期市場反彈已在逐步開啟。此前已經(jīng)反復(fù)強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場已是階段性底部區(qū)域，“價(jià)格比時(shí)間更重要”、“悲觀預(yù)期修正后，市場將迎來修復(fù)窗口”。并且，隨著分母端制約緩解，市場風(fēng)格有望由此前的金融周期，再度偏向科技、核心資產(chǎn)等板塊。三月底以來，市場主要指數(shù)全面反彈。結(jié)構(gòu)上，食品飲料、休閑服務(wù)、電子等板塊再度領(lǐng)漲。當(dāng)前，反彈窗口仍在繼續(xù)：國內(nèi)積極信號(hào)持續(xù)顯現(xiàn)；海外不確定性也有所消退。風(fēng)格上，由于本輪反彈主要來自分母端修復(fù)驅(qū)動(dòng)，因此市場風(fēng)格相對(duì)均衡，各板塊有望輪番向上。
