3月20日，在中國發(fā)展高層論壇2021年會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席易會(huì)滿發(fā)表演講。“市場(chǎng)波動(dòng)很正常，我認(rèn)為，只要沒有過度杠桿，就不會(huì)出大事，關(guān)鍵是要有一個(gè)合理的資金結(jié)構(gòu)。目前，A股市場(chǎng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控。”易會(huì)滿結(jié)合當(dāng)前中國資本市場(chǎng)的實(shí)際情況，提到了最近A股市場(chǎng)波動(dòng)、注冊(cè)制要不要審、市場(chǎng)關(guān)注美債收益率、投資者購買基金等等!其中信息量巨大，干貨很多，小編整理了6大要點(diǎn)。
要點(diǎn)一 談市場(chǎng)波動(dòng)、杠桿問題
易會(huì)滿：市場(chǎng)波動(dòng)很正常，我認(rèn)為，只要沒有過度杠桿，就不會(huì)出大事，關(guān)鍵是要有一個(gè)合理的資金結(jié)構(gòu)。這幾年，我們深刻汲取股市異常波動(dòng)的教訓(xùn)，關(guān)注場(chǎng)內(nèi)場(chǎng)外、境內(nèi)境外、各類市場(chǎng)主體，堅(jiān)持看得清、可穿透、管得住，通過一系列措施控制好杠桿資金規(guī)模和水平。目前，A股市場(chǎng)杠桿風(fēng)險(xiǎn)總體可控。
要點(diǎn)二 談投資者購買基金
易會(huì)滿：這兩年公募基金、陽光私募、券商資管發(fā)展比較迅速，投資者購買基金的比例在快速提升，這是很好的趨勢(shì)性變化。但資管行業(yè)能否適應(yīng)財(cái)富管理的新趨勢(shì)新要求，需要我們認(rèn)真評(píng)判，盡量解決不平衡，縮小供需質(zhì)量缺口，不能反復(fù)走彎路。
今后重點(diǎn)是要立足中國國情，促進(jìn)行業(yè)端正文化理念、提升專業(yè)能力、改善業(yè)績(jī)考核、優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，體現(xiàn)差異化發(fā)展路徑，真正取得投資者信任，做到自身價(jià)值和投資者價(jià)值共成長(zhǎng)，為投資者結(jié)構(gòu)改善作出更大貢獻(xiàn)。
要點(diǎn)三 強(qiáng)化“零容忍”的震懾
易會(huì)滿：我們一直致力于推動(dòng)完善證券執(zhí)法司法體制機(jī)制，構(gòu)建行政執(zhí)法、民事追償、刑事懲戒的立體追責(zé)體系。比如，信披違法罰款上限從60萬元提高到1000萬元;欺詐發(fā)行最高刑期從5年提高到15年;建立了“明示退出、默示加入”的證券糾紛特別代表人訴訟機(jī)制，進(jìn)一步暢通了投資者依法維權(quán)渠道。
要點(diǎn)四 注冊(cè)制絕不意味著放松審核
易會(huì)滿：由于股票公開發(fā)行涉及公眾利益，全球主要市場(chǎng)都有比較嚴(yán)格的發(fā)行審核及注冊(cè)的制度機(jī)制和流程安排。美國監(jiān)管機(jī)構(gòu)有龐大的專業(yè)團(tuán)隊(duì)分行業(yè)開展審核工作。香港交易所和證監(jiān)會(huì)實(shí)行雙重存檔制度，均有審核，只是側(cè)重點(diǎn)不同。因此，注冊(cè)制絕不意味著放松審核要求。證監(jiān)會(huì)注冊(cè)環(huán)節(jié)對(duì)交易所審核質(zhì)量及發(fā)行條件、信息披露的重要方面進(jìn)行把關(guān)并監(jiān)督。從實(shí)踐情況看，這些安排行之有效，也很有必要。
要點(diǎn)五 對(duì)IPO“帶病闖關(guān)”嚴(yán)肅處理
易會(huì)滿：最近，在IPO現(xiàn)場(chǎng)檢查中出現(xiàn)了高比例撤回申報(bào)材料的現(xiàn)象，據(jù)初步掌握的情況看，并不是說這些企業(yè)問題有多大，更不是因?yàn)樽黾儋~撤回，其中一個(gè)重要原因是不少保薦機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量不高。從目前情況看，不少中介機(jī)構(gòu)尚未真正具備與注冊(cè)制相匹配的理念、組織和能力，還在“穿新鞋走老路”。對(duì)此，我們正在做進(jìn)一步分析，對(duì)發(fā)現(xiàn)的問題將采取針對(duì)性措施。對(duì)“帶病闖關(guān)”的，將嚴(yán)肅處理，決不允許一撤了之。
要點(diǎn)六 談市場(chǎng)關(guān)注熱點(diǎn)，美債收益率等
易會(huì)滿：市場(chǎng)上也出現(xiàn)了一些有趣的現(xiàn)象。比如，部分學(xué)者、分析師關(guān)注外部因素遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過國內(nèi)因素，對(duì)美債收益率的關(guān)注超過LPR、Shibor和中國國債收益率，對(duì)境外通脹預(yù)期的關(guān)注超過國內(nèi)CPI。對(duì)這種現(xiàn)象我不作評(píng)價(jià)，但對(duì)照新發(fā)展格局，建議大家做些思考。
