A股三大指數(shù)今日集體收漲，其中滬指上漲0.67%，收?qǐng)?bào)3547.84點(diǎn)；深證成指上漲2.14%，收?qǐng)?bào)15161.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指走勢(shì)強(qiáng)勁，漲幅達(dá)到3.68%，站穩(wěn)在3500點(diǎn)整數(shù)關(guān)口上方，收?qǐng)?bào)3534.76點(diǎn)，再創(chuàng)2015年6月以來(lái)的6年新高。市場(chǎng)成交量放大，兩市合計(jì)成交達(dá)到1.32萬(wàn)億，行業(yè)板塊多數(shù)收漲，網(wǎng)絡(luò)安全概念股飆升。北向資金今日凈買入16.42億元。
對(duì)于后市大盤走向，機(jī)構(gòu)紛紛發(fā)表看法。
中信證券認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)階段性擾動(dòng)增多，超預(yù)期政策調(diào)整做出應(yīng)對(duì)，投資者對(duì)弱經(jīng)濟(jì)和強(qiáng)流動(dòng)性預(yù)期轉(zhuǎn)向一致，短期市場(chǎng)極致分化接近尾聲，7月中下旬或有階段性修正，而徹底逆轉(zhuǎn)預(yù)計(jì)發(fā)生在三季度末，中報(bào)季繼續(xù)緊抓高景氣成長(zhǎng)制造主線，關(guān)注軍工等相對(duì)滯漲行業(yè)。首先，預(yù)計(jì)6月宏觀數(shù)據(jù)整體平穩(wěn)，但結(jié)構(gòu)性擾動(dòng)有所增多，全面降準(zhǔn)主要為應(yīng)對(duì)階段性經(jīng)濟(jì)擾動(dòng)并防范金融風(fēng)險(xiǎn)。其次，超預(yù)期的政策調(diào)整后投資者對(duì)于經(jīng)濟(jì)節(jié)奏放緩的預(yù)期從分歧轉(zhuǎn)向一致，高度一致的弱經(jīng)濟(jì)、強(qiáng)流動(dòng)性預(yù)期可能推動(dòng)市場(chǎng)分化在下周接近尾聲。最后，博弈性因素可能導(dǎo)致市場(chǎng)分化在7月中下旬階段性修正，但預(yù)計(jì)修正后成長(zhǎng)制造板塊在中報(bào)季仍將主導(dǎo)市場(chǎng)，直至三季度末經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏重新加快才會(huì)逆轉(zhuǎn)當(dāng)前的市場(chǎng)分化格局。配置上，建議在中報(bào)季繼續(xù)緊抓新能源、半導(dǎo)體等高景氣成長(zhǎng)制造主線，并把握階段性修正帶來(lái)的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，此外重點(diǎn)關(guān)注軍工、計(jì)算機(jī)板塊里部分中報(bào)高景氣但相對(duì)滯漲的細(xì)分行業(yè)。
海通證券表示，看多下半年市場(chǎng)理由之一：宏觀流動(dòng)性中性，股市微觀資金面充裕。之二：企業(yè)盈利擴(kuò)張中，ROE高點(diǎn)預(yù)計(jì)在21Q4-22Q1。之三：市場(chǎng)情緒60-65度，風(fēng)險(xiǎn)偏好有提升空間。以茅指數(shù)為代表的龍頭仍是較好配置，盈利增長(zhǎng)快的智能制造更有彈性。
國(guó)泰君安研判，弓滿弦張，拉升在即。國(guó)君策略于6月27日提出“新的力量，拉升未完待續(xù)”，認(rèn)為新力量無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行之下市場(chǎng)拉升未完，維持觀點(diǎn)不變。分母端是看好后市的核心驅(qū)動(dòng)：一方面隨6月通脹拐點(diǎn)出現(xiàn)以及社融溫和觸底，宏觀環(huán)境繼續(xù)走向確定，風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)下行驅(qū)動(dòng)持續(xù)；而更為強(qiáng)勁的力量已來(lái)臨，此前市場(chǎng)對(duì)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行的預(yù)期分歧較大，但全面降準(zhǔn)信號(hào)、6月金融數(shù)據(jù)的超預(yù)期強(qiáng)勁正使分歧適度收斂，未來(lái)伴隨通脹回落以及穩(wěn)增長(zhǎng)壓力，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行將成為行情的核心驅(qū)動(dòng)。此外美債利率在通脹預(yù)期下行與容忍度提升、拜登財(cái)政刺激規(guī)�？s水和德?tīng)査《緭?dān)憂等影響下回落至1.4%以下，在其指導(dǎo)意義本就逐漸弱化下未來(lái)難對(duì)分母造成過(guò)多擾動(dòng)。分子端亦有助力：中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告預(yù)喜率高，二季度盈利有望延續(xù)高增，博弈盈利將為市場(chǎng)注入新的活力。本周受證券違法活動(dòng)監(jiān)管政策、海外市場(chǎng)調(diào)整等影響上證指數(shù)震蕩為主，往后看無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行驅(qū)動(dòng)下拉升行情如箭在弦，當(dāng)前正是買入賠率-勝率極佳時(shí)刻。
廣發(fā)證券預(yù)測(cè)，A股乘流而上，“市值下沉”除堅(jiān)定小盤成長(zhǎng)之外，重新增持小盤價(jià)值。無(wú)論是中辦國(guó)辦聯(lián)合印發(fā)資本市場(chǎng)規(guī)范文件、還是央行全面降準(zhǔn)，均以降低實(shí)體融資成本、發(fā)揮健康資本市場(chǎng)融資功效為主要目的，支撐了貼現(xiàn)率下行驅(qū)動(dòng)的“金融供給側(cè)慢�！�。全面降準(zhǔn)夯實(shí)了本輪利率的頂部，穩(wěn)定了市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)偏好，A股“乘流而上”；但Q2貸款需求指數(shù)已經(jīng)回落，下半年對(duì)央行“預(yù)防性應(yīng)對(duì)”背后的潛在風(fēng)險(xiǎn)保持跟蹤。堅(jiān)定“市值下沉”的配置思路—1。中報(bào)高增、政策供給約束的“小盤價(jià)值”(鋼鐵、稀土/鋁、玻璃、化纖)；2。即期/預(yù)期業(yè)績(jī)好且高低估值分化大的小盤成長(zhǎng)(光學(xué)光電子/醫(yī)療器械)；3。主題關(guān)注碳中和(新能源車/光伏)。
安信證券認(rèn)為，本次降準(zhǔn)其主要作用是降低企業(yè)融資成本、彌補(bǔ)未來(lái)一段時(shí)間的流動(dòng)性缺口、同時(shí)釋放更加“靈活”的貨幣政策信號(hào)，同時(shí)因?yàn)樗募径戎蟮囊粋�(gè)階段可能面臨中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩和美國(guó)貨幣政策邊際收緊的組合，因此在這個(gè)階段的降準(zhǔn)有一定的打提前量考慮，預(yù)計(jì)未來(lái)一個(gè)階段貨幣政策將維持中性偏寬松基調(diào)，但持續(xù)顯著寬松加碼也面臨制約。從整體上看，下半年A股市場(chǎng)整體還是震蕩市，結(jié)構(gòu)性容忍高估值，但并不是顯著的估值擴(kuò)張環(huán)境，任何一個(gè)共識(shí)方向極端演繹都不宜追高，可以考慮適度調(diào)整結(jié)構(gòu)等待其回撤。而在沒(méi)有發(fā)現(xiàn)新的景氣成長(zhǎng)板塊之前，整固期之后市場(chǎng)中期方向大概率依然將圍繞新能源、半導(dǎo)體、醫(yī)美、醫(yī)療等核心成長(zhǎng)賽道進(jìn)行演繹，同時(shí)在成長(zhǎng)期高景氣行業(yè)的股票選擇中，進(jìn)一步向中小盤延伸。
招商證券指出，在降準(zhǔn)置換MLF的情況下，降準(zhǔn)從總量上來(lái)說(shuō)已經(jīng)是一個(gè)相對(duì)中性的工具，更重要的是調(diào)結(jié)構(gòu)和降成本。在當(dāng)前貨幣政策整體保持穩(wěn)健的格局下，業(yè)績(jī)?nèi)允鞘袌?chǎng)的主要錨，建議圍繞半年報(bào)超預(yù)期、三季報(bào)景氣仍將持續(xù)的思路進(jìn)行布局和調(diào)倉(cāng)，聚焦受益于全球工業(yè)生產(chǎn)恢復(fù)的中國(guó)工業(yè)品板塊、部分關(guān)注度較低的漲價(jià)領(lǐng)域以及電動(dòng)智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈。風(fēng)格方面，過(guò)去一段時(shí)間投資者在中小市值公司中挖掘管理水平較好、業(yè)績(jī)持續(xù)性不錯(cuò)的標(biāo)的進(jìn)行布局，未來(lái)一個(gè)季度可能仍將持續(xù)。
國(guó)盛證券認(rèn)為，降準(zhǔn)并不是改變市場(chǎng)整體、乃至結(jié)構(gòu)的主要矛盾。繼續(xù)掘金科創(chuàng)。7、8月科創(chuàng)板再度迎來(lái)解禁潮，但本輪解禁窗口更長(zhǎng)、分布相對(duì)均衡且主要是非指數(shù)成分股，對(duì)市場(chǎng)影響相對(duì)有限。建議利用波動(dòng)找機(jī)會(huì)。在下半年海外大概率進(jìn)入Taper進(jìn)程，與此同時(shí)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有韌性但難高增，并且通脹等壓力下貨幣寬松空間也有限的情況下，市場(chǎng)整體仍將延續(xù)震蕩。而本輪降準(zhǔn)，無(wú)論是對(duì)市場(chǎng)整體，還是結(jié)構(gòu)上，都不構(gòu)成大的影響。著眼未來(lái)、把握當(dāng)下、配置科創(chuàng)。三條線索“掘金”科創(chuàng)板：1)上市以來(lái)回撤較深，已跌破發(fā)行價(jià)的；2)業(yè)績(jī)?cè)鏊僖恢鳖I(lǐng)跑科創(chuàng)的“高成長(zhǎng)”；3)開(kāi)拓A股新方向，對(duì)標(biāo)稀缺的細(xì)分賽道“獨(dú)角獸”的。景氣的確定性較強(qiáng)、有望高增長(zhǎng)的新能源汽車、半導(dǎo)體&消費(fèi)電子、AI、CXO服務(wù)&醫(yī)美以及次高端白酒等細(xì)分賽道。受益海外需求拉動(dòng)的石油石化及化工、有色、光伏等板塊。
