A股三大指數(shù)今日全天維持震蕩整理態(tài)勢，最終滬指收盤上漲0.04%，收報3442.61點；深證成指上漲0.28%，收報14264.08點；創(chuàng)業(yè)板指上漲0.56%，收報2986.03點。市場成交量萎縮，兩市合計成交7646億元，行業(yè)板塊漲少跌多，二胎概念股大漲。北向資金今日凈買入35.12億元。
對于后市大盤走向，機構紛紛發(fā)表看法。
中信建投分析，4月以來市場持續(xù)反彈，這主要來自于經(jīng)濟不及預期后利率下降。我們預期央行將繼續(xù)保持當前的中性貨幣政策不變。經(jīng)濟活動雖然不及預期，在2021年2季度保持相對的景氣，市場會繼續(xù)呈現(xiàn)出反彈的格局，建議投資者五一期間持股。從行業(yè)比較來看：第一，生物醫(yī)藥、食品飲料等行業(yè)在利率邊際放松的情況下會持續(xù)表現(xiàn)。第二，由于去年低基數(shù)的原因，2021年4月PPI將持續(xù)上行，我們預期能夠達到8%左右的水平，不排除周期板塊二次上行的可能性。
中金公司指出，2020年年報和一季度業(yè)績披露接近尾聲、信用債集中到期的時間也基本平穩(wěn)度過，經(jīng)濟數(shù)據(jù)并不強勁也緩解了政策過快緊縮的擔心，判斷市場“中期調(diào)整”已經(jīng)接近尾聲，盡管市場短線仍可能有反復，但對中期前景無需過度悲觀。同時，市場局部熱點如自動駕駛等主題已經(jīng)開始浮現(xiàn)，情緒逐步好轉。判斷，伴隨債券收益率下行，以及市場開始關注增長可持續(xù)性，市場重心可能會重新開始關注此前回調(diào)較多的成長主線。
廣發(fā)證券研判，當前處于健康的流動性收緊階段，維持A股整體偏震蕩的判斷。一季度廣義流動性依然較佳，微觀結構問題是A股大波動的核心矛盾。A股交易集中度已從接近50%回落到了40%左右，微觀結構修正處于下半場，微觀結構調(diào)整是否會終結牛市，后續(xù)主要取決于流動性環(huán)境。“不急轉彎”政策基調(diào)下，當前處于健康的流動性收緊階段，A股呈現(xiàn)典型的盈利擴張和估值收縮。震蕩期堅定“市值下沉/即期業(yè)績好/低PEG”策略。3月市場進入健康的信用緊縮階段，A股盈利仍具備韌性支撐，未來需要警惕何時由健康的信用緊縮轉變?yōu)楸粍拥男庞镁o縮，當前市場整體偏向震蕩，具有結構性機會。
興業(yè)證券判斷，流動性整體不溫不火，有利于股市布局時間點。短期來看，近期由于美國通脹預期回落至2個月低位，國內(nèi)10年期國債收益率有所下行，短期流動性緊張局面有所緩解。中期來看，華融事件有所緩和，但山西召開的信評大會、河南成立的信用保障基金等都較為前瞻性的對地方信用和城投潛在的壓力，進行提前的“保護”，有利于預防潛在的流動性“危機”。同時，從經(jīng)濟基本面而言，二季度經(jīng)濟環(huán)比與一季度相比仍有動能和韌性，可能也較難看到流動性短期進一步寬松的理由。整體而言，流動性仍處于溫和震蕩區(qū)間，對股市而言，更有利于再次期間圍繞一季報景氣方向布局的好時點。
安信證券稱，當前A股市場的核心問題是后疫情時代的基本面與政策預期有待重構。從基本面來看，中國經(jīng)濟從整體上已經(jīng)接近完成“填坑”式復蘇，這意味未來一個階段整體企業(yè)盈利修復速度正面臨逐步趨緩。從政策預期來看，當前政策環(huán)境仍然相對“友好”，需要關注后續(xù)政治局會議對下一階段經(jīng)濟政策的定調(diào)和部署，同時未來美聯(lián)儲政策出現(xiàn)邊際收緊導致美股回撤風險也存在，但這種風險并未釋放。因而短期市場并不面臨系統(tǒng)性風險，總體處于震蕩格局，配置上要側重于估值與盈利增長速度及空間匹配度高的品種，同時自下而上挖掘經(jīng)濟修復和轉型過程中被忽視的機會，大多數(shù)核心資產(chǎn)估值仍需要消化，但非核心資產(chǎn)中的新主線仍在孕育中。
