國慶黃金周歸來的首個(gè)交易日，A股如期出現(xiàn)“開門紅”走勢。三大指數(shù)高開高走，強(qiáng)勢上漲。截至上周五收盤，滬指上漲1.68%報(bào)3272.08點(diǎn)，深成指漲2.96%報(bào)13289.26點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指漲幅最大，收盤漲幅接近4%，下周將沖擊60日均線的壓制。
盤面上，注冊制次新股、光伏、高送轉(zhuǎn)、光刻膠、蘋果以及HIT電池等漲幅居前；景點(diǎn)及旅游、酒店餐飲、影視傳媒等與國慶主題相關(guān)的題材，則出現(xiàn)較為明顯的回落。總的來說，盡管個(gè)股漲跌存在一定分化，但10月首個(gè)交易日的大漲行情還是在很大程度上提振了市場信心，并為潛在的“銀十”行情開了一個(gè)好頭。
A股整體在雙節(jié)過后的首個(gè)交易日表現(xiàn)完美，這也讓投資者對接下來可能出現(xiàn)的“銀十”行情多了一份期許。那么，A股接下來會(huì)怎么走？
巨豐投顧分析指出：“過去20年，國慶節(jié)后一周，市場上漲概率超過75%，而此次‘開門紅’為節(jié)后行情起了好頭，或?qū)χ蟮男星槠鸬教嵴褡饔�。短期看，國慶節(jié)后市場跳空上行，人氣以及熱情在逐步回升。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的加速以及資金的回籠，市場賺錢效應(yīng)也有望重啟。國慶長假之后，上市公司三季報(bào)將正式亮相。目前，上市公司前三季度的業(yè)績情況，可從業(yè)績預(yù)告中略見一斑。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至10月9日，滬深兩市共591家公司披露三季報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中236家預(yù)喜，占比近4成。從行業(yè)來看，化工、醫(yī)藥生物、電氣設(shè)備、電子、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)的預(yù)喜公司數(shù)量較多，分別有32家、32家、24家、24家和20家�！�
進(jìn)入2020年的收官季，節(jié)后市場將密集迎來多個(gè)重磅事件。其中，最值得關(guān)注的10月26日至29日將要召開的十九屆五中全會(huì)，按照慣例，“十四五”規(guī)劃的政策基調(diào)將在此次會(huì)議確定。值得注意的是，“十四五”時(shí)期將是中國在全面建成小康社會(huì)、實(shí)現(xiàn)第一個(gè)百年奮斗目標(biāo)之后，開啟新征程的第一個(gè)五年。如何開啟新的發(fā)展階段，將是投資者下一步布局的重要背景。
源樂晟資產(chǎn)指出，市場已經(jīng)廣泛討論的經(jīng)濟(jì)“雙循環(huán)”是理解未來結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)的關(guān)鍵詞，正如2016年前后提出的“供給側(cè)改革”，影響了過去五年的投資思路一樣。對這一問題，該私募機(jī)構(gòu)有一些初步的理解：第一，在部分領(lǐng)域的供給端，要推動(dòng)實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代；第二，在部分領(lǐng)域的供給端，要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品或服務(wù)的品質(zhì)提升，滿足國內(nèi)消費(fèi)者持續(xù)的消費(fèi)升級需求，吸引消費(fèi)回流；第三，在部分領(lǐng)域的需求端，要通過收入分配、完善社保體系等改革，提高中低收入居民的可支配收入，釋放這一廣泛的內(nèi)需潛力。
此外，備受關(guān)注的美國大選選情不斷反復(fù)，在11月大選到來之前，兩黨都有可能制造一些爆炸性新聞，不按套路出牌的特朗普更是最難預(yù)測，而美國大選最終的結(jié)果無疑也將對資本市場造成較大的影響。
雖然節(jié)后市場的事件走向變數(shù)諸多，海外新冠疫情短期也難以減緩，但多家百億私募仍然堅(jiān)定看好四季度A股的行情。景林資產(chǎn)認(rèn)為，展望四季度，從資金面上看，A股市場將繼續(xù)出現(xiàn)兩股重要“活水”的流入。一方面，居民儲(chǔ)蓄往權(quán)益類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是大勢所趨，現(xiàn)在才剛剛開始；另一方面，中國與其他主要經(jīng)濟(jì)體之間的利率差異，也將帶來顯著的海外資金流入。最近公布的外貿(mào)數(shù)據(jù)也顯示出中國作為制造業(yè)大國的經(jīng)濟(jì)實(shí)力，順差帶來的人民幣升值趨勢也將是外資流入的重要因素。
從政策面來看，資本市場建設(shè)已經(jīng)成為中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的重要抓手，注冊制帶來的深遠(yuǎn)影響正在顯現(xiàn)。例如，越來越多的各行業(yè)龍頭公司可以在A股二級市場上買到，股票市場的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)正在向更體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展最有活動(dòng)的方向轉(zhuǎn)變。與此同時(shí)，大量年輕企業(yè)家在崛起，他們正在利用新技術(shù)、新基建，幫助傳統(tǒng)行業(yè)提高效率，更好地服務(wù)消費(fèi)者。
