觀點：經(jīng)濟景氣度持續(xù)回升以及流動性合理充裕下，市場中期向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，近期市場的調(diào)整僅是階段性的洗盤。短期看，多板塊回升以及資金面回籠之際，市場調(diào)整接近尾聲，但雙節(jié)臨近，市場成交萎縮，節(jié)前或難有較大的變盤，建議持倉觀望的同時，逢低適當進行低吸和加倉。
今日，接著短期機制縮量惜售以及外圍市場的大漲，A股節(jié)前冷清的交易中高開高走，也算火熱了一把。盤面上，權重股未有表現(xiàn)，但軍工、科技等全線啟動，市場情緒有所回升。
此前，我們從市場表現(xiàn)以及資金面上多次跟大家交流，并提出市場調(diào)整接近尾聲，建議逢低積極低吸和加倉。而除了這些積極因素之外，在節(jié)后，市場還有更多的利好預期，或將對市場進一步提振：
一方面，流動性合理充裕坐實，降準預期仍然存在；
日前召開的人民銀行貨幣政策委員會2020年第三季度例會指出，穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度、精準導向，綜合運用并創(chuàng)新多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕。
央行再次表態(tài)提出，保持流動性的合理充裕，實際上打消了近期對流動性縮緊的擔憂。而在全球流動性泛濫的當前，國內(nèi)流動性的充裕對于市場向好的預期也是有提振的。
民生銀行首席研究員溫彬則表示，四季度銀行壓降結構性存款的壓力仍然較大，實體經(jīng)濟恢復發(fā)展中還需要較大力度的信貸支持，為緩解銀行體系的中長期流動性壓力，在通過MLF調(diào)節(jié)的基礎上，在適當時點結構性降準的可能性仍然存在并且必要。
顯然，降準的預期也是存在的，但即便沒有實施，至少流動性上目前保持合理，對市場有效支撐。
另一方面，三季度經(jīng)濟加速回暖，四季度經(jīng)濟持續(xù)復蘇在望；
此前8月份經(jīng)濟運行情況發(fā)布會上，國新辦提到：“三季度當季情況來看，應該說無論是工業(yè)生產(chǎn)還是服務業(yè)生產(chǎn)，當季來看都是比二季度改善的。我們看到，7月份規(guī)模以上工業(yè)增長4.8%，8月份加快到5.6%。服務業(yè)生產(chǎn)指數(shù)也是在回升和提高的。如果9月份這種態(tài)勢能夠延續(xù)的話，總的看三季度當季增速會比二季度有明顯的加快�！�
而早些時候，中國銀行研究院發(fā)布的《2020年四季度經(jīng)濟金融展望報告》稱，中國經(jīng)濟將在二季度V型反彈的基礎上繼續(xù)上升，預計三季度GDP增速可能在5.1%左右，較二季度提高1.9個百分點，四季度GDP增速可能升至5.6%。
國慶節(jié)后，市場即將公布三季度經(jīng)濟情況，經(jīng)濟增速加快以及四季度傳統(tǒng)的經(jīng)濟增速加快預期下，對市場的提振是不言而喻的；
所以，無論是市場板塊的企穩(wěn)回升，還是機構資金于下跌階段持續(xù)“抄底”，亦或是流動性的支撐以及經(jīng)濟景氣度加速回升的趨勢，都給當前整理的市場帶來較大的向好預期。隨著近期極致縮量的呈現(xiàn)，市場的調(diào)整基本接近尾聲。
因此，在向好邏輯未變下，市場整體調(diào)整空間較為有限，連續(xù)整理后，市場回升的意愿在逐步升級，一旦外圍影響以及內(nèi)部抑制因素削弱，市場隨時有向好大變盤的可能。國慶前夕，建議投資者保持適當倉位進行觀望，逢低可積極關注低估值順周期板塊的金融、煤炭、化工等。而如果指數(shù)仍有下探，可逢低關注政策傾斜的科技類以及消費升級下的可選消費類等。
