觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)回升以及流動(dòng)性合理充裕下，市場(chǎng)中期向好趨勢(shì)的邏輯并未發(fā)生改變，近期市場(chǎng)的調(diào)整僅是階段性的洗盤。短期看，多板塊回升以及資金面回籠之際，市場(chǎng)調(diào)整接近尾聲，但雙節(jié)臨近，市場(chǎng)成交萎縮，節(jié)前或難有較大的變盤，建議持倉觀望的同時(shí)，逢低適當(dāng)進(jìn)行低吸和加倉。
按照時(shí)間算，加上今天，國慶節(jié)前也僅有三個(gè)交易日。慣例上，不僅僅是三天，一般節(jié)前一周，市場(chǎng)的交投都比較冷淡，更何況，此次國慶和中秋相遇，超長假期和給予很多投資者更多的想法。而相比之下，投資市場(chǎng)的想法暫時(shí)可能會(huì)減少很多。所以我們看到，盡管今日市場(chǎng)表現(xiàn)尚可，但兩市縮量依舊，而且成交依舊低迷。很顯然，大家都在為節(jié)假日準(zhǔn)備，已經(jīng)無心戀戰(zhàn)。
不過，這并不意味著市場(chǎng)沒有機(jī)會(huì)�；蛟S正是大家都松懈的時(shí)候，市場(chǎng)往往暗藏巨大的變數(shù)和潛力。
就在上周，當(dāng)市場(chǎng)連續(xù)調(diào)整之際，公募基金“抄底”了。根據(jù)光大金工測(cè)算，上周，股票型基金、偏股混合型基金平均倉位分別為88.45%、82.98%，環(huán)比提升了3.34個(gè)百分點(diǎn)、1.28個(gè)百分點(diǎn)。也就是說，市場(chǎng)調(diào)整之際，機(jī)構(gòu)資金在默默地加倉，顯然，機(jī)構(gòu)要比散戶投資者更為“敬業(yè)”和懂得捕捉機(jī)會(huì)。無獨(dú)有偶，就在9月11日之前的那波調(diào)整過程中，依舊有機(jī)構(gòu)資金借道股票ETF而大舉入市。而疊加近期多款爆款基金的發(fā)行以及明星基金的“開門迎客”，顯然機(jī)構(gòu)對(duì)于行情還是比較樂觀的，而在調(diào)整中的低吸行為，也預(yù)示著機(jī)構(gòu)資金對(duì)于接下來行情的良好預(yù)期。
回到盤中，按照歷史的規(guī)律，節(jié)前表現(xiàn)比較強(qiáng)的是金融以及其他穩(wěn)定性品種。從今日大金融對(duì)市場(chǎng)的支撐以及周期類標(biāo)的的輪動(dòng)表現(xiàn)看，這還是比較符合歷史規(guī)律的。而不僅僅是周期股的支撐，市場(chǎng)很多板塊在9月11日之后已經(jīng)開始企穩(wěn)回升，包括杠桿資金等也在逐步回流，市場(chǎng)情緒是在回暖的。
所以，當(dāng)前指數(shù)持續(xù)調(diào)整之際，不應(yīng)該是悲觀時(shí)刻，反而是應(yīng)該逐步樂觀。尤其是在經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)回升以及流動(dòng)性合理充裕之下，市場(chǎng)向好趨勢(shì)的邏輯依舊未曾改變，近期調(diào)整之下，更多的資金逆勢(shì)加倉，也顯示出資金對(duì)于接下來市場(chǎng)向好的樂觀預(yù)期。
因此，我們一直強(qiáng)調(diào)：在向好邏輯未變下，市場(chǎng)整體調(diào)整空間較為有限，連續(xù)整理后，市場(chǎng)回升的意愿在逐步升級(jí)，一旦外圍影響以及內(nèi)部抑制因素削弱，市場(chǎng)隨時(shí)有向好大變盤的可能。國慶還有最后幾個(gè)交易日，建議投資者保持適當(dāng)倉位進(jìn)行觀望，逢低可積極關(guān)注低估值順周期板塊的金融、煤炭、化工等。而如果指數(shù)仍有下探，可逢低關(guān)注政策傾斜的科技類以及消費(fèi)升級(jí)下的可選消費(fèi)類等。
