觀點(diǎn)：經(jīng)濟(jì)景氣度持續(xù)回升以及流動(dòng)性合理充裕下，市場中期向好趨勢的邏輯并未發(fā)生改變，近期市場的調(diào)整僅是階段性的洗盤。短期看，上周末以來的小范圍反彈在無增量的支撐下有望接近尾聲，接下來開始進(jìn)入整理或者回調(diào)的趨勢，建議短線投資者適當(dāng)高拋。
全天盤面上看，受到近期機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的松懈，白酒、豬肉、食品飲料等板塊持續(xù)下跌，9月3日以來食品飲料板塊累計(jì)下跌超15%、豬肉概念下跌近20%，而貴州茅臺(tái)下跌也超過了7%。顯然，機(jī)構(gòu)籌碼在繼續(xù)松動(dòng)，而資金的調(diào)倉換股或仍在進(jìn)行以及觀望當(dāng)中。當(dāng)然，盤中仍不缺乏部分的亮點(diǎn)。比如汽車類概念表現(xiàn)良好，而板塊的表現(xiàn)和汽車消費(fèi)復(fù)蘇以及行業(yè)盈利改善有一定的關(guān)系。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，8月狹義乘用車銷量170.3萬輛，同比增長8.9%，環(huán)比增長6.5%，同比、環(huán)比均超預(yù)期，復(fù)蘇強(qiáng)勁。展望下一個(gè)階段，政策驅(qū)動(dòng)的新能源汽車?yán)^續(xù)受益，而后期新能源汽車下鄉(xiāng)也有望給板塊帶來新的提振。
除了機(jī)構(gòu)抱團(tuán)松動(dòng)，最近需要關(guān)注“巨無霸”IPO對市場情緒的沖擊。9月16日，管理層按法定程序同意益海嘉里和上海凱鑫創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊。益海嘉里正是金龍魚背后企業(yè)，創(chuàng)始人是馬來西亞首富郭鶴年。資料顯示，金龍魚2019年?duì)I收1707.43億，歸母凈利潤54.08億元；本次IPO募資金額高達(dá)138.7億，創(chuàng)下創(chuàng)業(yè)板有史以來最大的紀(jì)錄。而除了金龍魚，10月螞蟻集團(tuán)要登陸科創(chuàng)板，之后還有吉利汽車，京東數(shù)科，主板上還有中金公司，市場的考驗(yàn)來了。而資金面上，近期外資多呈現(xiàn)出凈流出，杠桿資金也是持續(xù)減少，而兩市成交不斷萎縮，昨日不到7000億的成交，也基本回到了7月行情上行前的水平。
所以，短期的市場迎來一定的承壓，近期的調(diào)整還將延續(xù)。但整體看，指數(shù)下行空間有限，尤其是經(jīng)濟(jì)經(jīng)濟(jì)度不斷回升以及流動(dòng)性合理充裕下，市場的支撐依舊較強(qiáng)。
首先，經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升對市場持續(xù)支撐。8月全國規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長5.6%；社會(huì)消費(fèi)品零售總額33571億元，同比增長0.5%，增速年內(nèi)首次由負(fù)轉(zhuǎn)正。8月，發(fā)電量達(dá)7238億千瓦時(shí)，同比增長6.8%。經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇，對市場的支撐和穩(wěn)定作用較為明顯，而經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，對于低估的藍(lán)籌龍頭股也有提振作用，也可在一定程度抵消高估值的壓力；
其次，證券公司業(yè)績同比大增，對市場提振，8月份，證券公司全行業(yè)(約134家券商，去年131家)實(shí)現(xiàn)營收374.91億元，同比增40.04%；實(shí)現(xiàn)凈利140.57億元，同比增47.36%。雖然環(huán)比是出現(xiàn)了一定的下跌，但是券商持續(xù)的盈利屬性，還是給板塊以及市場帶來一定的支撐；
展望后市，指數(shù)這里調(diào)整之后，市場或在經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的支撐下迎來企穩(wěn)。而下一階段，周期類品種、科技和消費(fèi)仍將是市場強(qiáng)有力的情緒激發(fā)者。一方面，經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇對于周期類板塊的修復(fù)作用是明顯的；另一方面，部分消費(fèi)數(shù)據(jù)的回升，也說明當(dāng)前消費(fèi)行業(yè)基本面較為穩(wěn)定，消費(fèi)行業(yè)業(yè)績提升仍有期待；此外，政策驅(qū)動(dòng)以及調(diào)整相對充分下，疊加下周即將發(fā)行的科創(chuàng)板50ETF，科技股也有望迎來資金新的關(guān)注。
