2018年12月21日召開的中央經(jīng)濟工作會議，再次強調(diào)穩(wěn)增長。分析指出，穩(wěn)增長將是2019年的最重要主線。此外，宏觀政策指向逆周期調(diào)節(jié)，將實施更大規(guī)模減稅降費，基建增速或?qū)⒋蠓磸�。同時，中央經(jīng)濟工作會議提出“要善于化危為機”，這是當(dāng)前經(jīng)濟運行壓力轉(zhuǎn)化為推進結(jié)構(gòu)性改革的一大動力。分析認為，隨著穩(wěn)增長的政策落地和資本市場深化改革，2019年股市將重新站穩(wěn)。按圖索驥，歸納出2019年5大關(guān)鍵詞，投資者可從中尋找有政策支持的板塊。投資者可按圖索驥，尋找有政策支持的板塊，等待其爆發(fā)。
關(guān)鍵詞 穩(wěn)增長受益板塊——基建
雖然2018年全年基建投資增速下滑，但四季度已開始出現(xiàn)企穩(wěn)，行業(yè)人士預(yù)計全年廣義基建投資增速為1.5%，2019年一季度在松緊適度的貨幣政策下，新增專項債大幅度增加，投資有望快速落地。基建行業(yè)整體進入資金面、政策面改善細化階段，然而企業(yè)實際改善狀況存在分化，推薦融資率先改善、估值更低、安全邊際較好、業(yè)績確定性強的央企。
2019年經(jīng)濟增長承壓，宏觀政策已經(jīng)開始積極應(yīng)對，基建投資依舊是本輪逆周期調(diào)節(jié)的主要工具。招商證券王彬鵬指出，政策面放松的跡象已成趨勢，資金面改善也持續(xù)進行，地方專項債預(yù)計大幅度增加，進而緩解地方債務(wù)壓力，疏導(dǎo)基建投資落地，預(yù)計一季度基建投資會出現(xiàn)明顯回升。重點推薦中國鐵建、四川路橋、蘇交科以及中國建筑。
關(guān)鍵詞 科創(chuàng)板登場受益板塊——創(chuàng)投
上海證券交易所擬設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制，支持上海國際金融中心和科技創(chuàng)新中心建設(shè)，不斷完善資本市場基礎(chǔ)制度。近日的中央經(jīng)濟工作會議也進一步指出，引導(dǎo)更多中長期資金進入，全力推動科創(chuàng)板改革和注冊制試點盡快落地。分析指出，科創(chuàng)板是中國多層次資本市場一攬子改革中的一部分，對資本市場影響深遠，投資者可關(guān)注創(chuàng)投概念，以及獨角獸板塊，看好市北高新、上海臨港、蘇州高新、南京高科、黑牡丹等。
科創(chuàng)板對創(chuàng)投機構(gòu)是重大利好，退出渠道的拓寬肯定會大幅提升創(chuàng)投的業(yè)績。隨著科創(chuàng)板及注冊制的推出，預(yù)計獨角獸企業(yè)在國內(nèi)上市的渠道將更為順暢，機構(gòu)對科創(chuàng)型企業(yè)的投資將會增加。加之當(dāng)前中后期獨角獸項目數(shù)量不斷增加，未來市場上中后期獨角獸投資機會變得越來越多。
關(guān)鍵詞 適度寬松的貨幣政策受益板塊——銀行
趨穩(wěn)的業(yè)績增長，以及低估值，使得銀行板塊安全邊際凸顯。中央經(jīng)濟工作會議明確指出，穩(wěn)健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導(dǎo)機制，提高直接融資比重，解決好民營企業(yè)和小微企業(yè)融資難融資貴問題。
國泰君安邱冠華指出，2019年較2018年，在控制盈利增速的前提下，預(yù)計上市銀行營收增速從9.5%升至11.7%，凈利潤增速穩(wěn)定于7.0%。
歷史來看，2018-2019年市場環(huán)境與2011-2012年最為相似。2012年銀行板塊行情演繹先“相對收益”后“絕對收益”行情，預(yù)計2019年銀行板塊將類似演繹。
邱冠華表示，2019年上半年銀行股將演繹相對收益為主：經(jīng)濟預(yù)期悲觀，市場較為低迷，銀行股成為“從不確定中尋找確定性”的配置品種;下半年有望迎來絕對收益期：悲觀預(yù)期邊際改善，市場估值否極泰來。在不確定性中尋找確定性，重點推薦興業(yè)銀行、招商銀行和建設(shè)銀行。
關(guān)鍵詞 制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展受益板塊——5G、人工智能
從科技角度來看，5G、人工智能是市場一致看好的科技細分領(lǐng)域之一。
從行業(yè)層面而言，5G仍是通信行業(yè)的絕佳機會。國盛證券分析師丁瓊表示，從近期調(diào)研運營商和上游供應(yīng)鏈的情況來看，受貿(mào)易摩擦影響，華為、中興通訊海外拓展的預(yù)期下修，愛立信、諾基亞加速擴張。預(yù)計國內(nèi)5G建設(shè)中，中移動將采用2.6GHz頻段，這將為國內(nèi)供應(yīng)鏈提供機遇，而海外廠商需要在國內(nèi)補強供應(yīng)鏈，需求有望進一步釋放，判斷這一時點將在2019年二季度出現(xiàn)�？春�5G設(shè)備商中興通訊和烽火通信，5G光模塊領(lǐng)域供應(yīng)商中際旭創(chuàng)、光迅科技、天孚通信，車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域高新興等。
人工智能產(chǎn)業(yè)則是為傳統(tǒng)行業(yè)帶來了新的變革，同時政策也給予了有力的扶持。可以看到，國內(nèi)自上而下政策緊鑼密鼓，除國家部委之外，已有接近30個地方政府發(fā)布各自人工智能規(guī)劃，并逐漸推動公共安全與服務(wù)領(lǐng)域率先落地。隨著人工智能滲透率的不斷提升，產(chǎn)業(yè)鏈景氣度將持續(xù)走高。推薦中科曙光、浪潮信息、科大訊飛、恒生電子、四維圖新、華宇軟件、海康威視、蘇州科達。
關(guān)鍵詞 鄉(xiāng)村振興受益板塊——農(nóng)村環(huán)保
中央經(jīng)濟工作會議提出，要扎實推進鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略。改善農(nóng)村人居環(huán)境，重點做好垃圾污水處理、廁所革命、村容村貌提升�？偨Y(jié)好農(nóng)村土地制度改革三項試點經(jīng)驗，鞏固改革成果，繼續(xù)深化農(nóng)村土地制度改革。此部署一出，河南、江蘇等城市先后出臺鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃。
國海證券分析師譚倩也表示，鄉(xiāng)村振興將成為未來五年的投資重點，相信更加清晰的配套融資及資金投入政策將隨之出臺，在商業(yè)模式清晰后，農(nóng)村環(huán)境治理將成為環(huán)保投資的“藍海”，建議關(guān)注在鄉(xiāng)村環(huán)境綜合整治具有布局的中持股份，在畜禽糞污治理領(lǐng)域進行布局的鵬鷂環(huán)保、維爾利，以及聚光科技、先河環(huán)保、碧水源、國禎環(huán)保、博世科等。
