進(jìn)入9月份以來(lái)，“金九銀十”這個(gè)詞就頻繁被各大機(jī)構(gòu)使用，似乎不管市場(chǎng)現(xiàn)狀如何，金九月銀十月都會(huì)如約而至。筆者認(rèn)為，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了前八個(gè)月的低迷期后，當(dāng)前的反彈動(dòng)能正在不斷累積，A股市場(chǎng)期盼的“金九銀十”或?qū)?huì)到來(lái)。今年前8個(gè)月，A股市場(chǎng)總體表現(xiàn)低迷，滬指累計(jì)跌幅達(dá)16.83%、深成指跌22.52%、創(chuàng)業(yè)板指跌16.95%。雖然市場(chǎng)波動(dòng)較大，但在“七上八下”中，A股積極因素也在逐漸增多。
積極因素之一：境外長(zhǎng)線(xiàn)資金加快入市步伐。數(shù)據(jù)顯示， 8月份北上資金累計(jì)凈流入金額高達(dá)397.92億元，為今年以來(lái)連續(xù)第6個(gè)月凈買(mǎi)入。
8月31日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布《上海證券交易所與倫敦證券交易所市場(chǎng)互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務(wù)監(jiān)管規(guī)定（試行）（征求意見(jiàn)稿）》。滬倫通開(kāi)通在即，這是繼深港通后，外資進(jìn)入A股的又一個(gè)“水龍頭”即將開(kāi)閘。
除了MSCI，更多國(guó)際指數(shù)巨頭公司計(jì)劃向A股拋出“橄欖枝”。指數(shù)提供商富時(shí)羅素CEO Mark Makepeace公開(kāi)表示，若富時(shí)羅素決定9月份將A股納入其旗艦指數(shù)，屆時(shí)富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)給予A股的權(quán)重可能高于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手MSCI。
積極因素之二：產(chǎn)業(yè)資本頻頻增持。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年8月份產(chǎn)業(yè)資本在二級(jí)市場(chǎng)凈增持20.1億元；9月份以來(lái)已有10多家A股公司拋出了回購(gòu)計(jì)劃。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年以來(lái)A股上市公司公布的股份回購(gòu)方案超200份，擬回購(gòu)總額超過(guò)660億元，而去年全年的擬回購(gòu)總額不足100億元，增長(zhǎng)超過(guò)6倍。
產(chǎn)業(yè)資本的頻頻出手并不是偶然事件，隨著A股整體進(jìn)入低估值區(qū)間，產(chǎn)業(yè)資本作為最敏感的風(fēng)向標(biāo)，回購(gòu)目的是使股價(jià)與公司價(jià)值相匹配，增強(qiáng)投資者信心并維護(hù)投資者利益。
積極因素之三：目前A股估值水平已經(jīng)處于歷史較低的區(qū)域。根據(jù)測(cè)算，目前上證綜指的市盈率只有12倍，深證成指的市盈率只有20倍，創(chuàng)業(yè)板的市盈率只有39倍。上證綜指12倍的估值已經(jīng)大幅低于美國(guó)道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)的估值。和新興市場(chǎng)相比，印度股市的市盈率為22倍，巴西股市的市盈率為18倍，因此，A股市場(chǎng)目前屬于被低估的。從投資角度而言，估值低企意味著A股將出現(xiàn)大量的個(gè)股機(jī)會(huì)。
此外，養(yǎng)老目標(biāo)基金募集、加快推進(jìn)職業(yè)年金基金投資運(yùn)營(yíng)、允許外國(guó)個(gè)人投資者開(kāi)立證券賬戶(hù)等一波利好因素都在奔赴A股的路上，A股市場(chǎng)的“金九銀十”能否實(shí)現(xiàn)呢？筆者認(rèn)為，投資者再“充值”一些信心可能實(shí)現(xiàn)的速度會(huì)快！ □ 東 方
