“美國債券市場離倒閉可能只差一次沖擊”

國際貨幣基金組織(IMF)日前發(fā)布美國2024年第四條款磋商(IMF每年對成員國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和宏觀政策的例行評估)報(bào)告，認(rèn)為美國過高的財(cái)政赤字和債務(wù)規(guī)模對本國和全球經(jīng)濟(jì)構(gòu)成日益重大的風(fēng)險(xiǎn)，敦促美國政府盡快解決這一長期存在的問題。

國際貨幣基金組織官網(wǎng)報(bào)告截圖

“債務(wù)問題已經(jīng)完全失控！”

根據(jù)美國國會(huì)預(yù)算辦公室日前發(fā)布的報(bào)告，2024財(cái)年的美聯(lián)邦政府預(yù)算赤字與之前的預(yù)測值相比大幅上調(diào)了27%，達(dá)到約1.92萬億美元。

此外，2025年至2034年的未來十年累計(jì)財(cái)政赤字預(yù)測值也大幅提高。推動(dòng)預(yù)測值上調(diào)的因素包括對外軍事支持、學(xué)生貸款減免、存款保險(xiǎn)支出增加等。

IMF的報(bào)告指出，美國政府財(cái)政赤字過大，導(dǎo)致聯(lián)邦公共債務(wù)占國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的比重持續(xù)上升。

彭博社網(wǎng)站報(bào)道截圖

根據(jù)美國財(cái)政部網(wǎng)站實(shí)時(shí)更新數(shù)據(jù)，截至當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月29日，美聯(lián)邦政府債務(wù)總額已達(dá)34.72萬億美元，相當(dāng)于每個(gè)美國人負(fù)債10.3萬美元。

IMF在報(bào)告中指出，長期的財(cái)政赤字體現(xiàn)了美國政府“重大且持續(xù)的政策錯(cuò)位”。如果繼續(xù)當(dāng)前的政策，到2032年，美國公共債務(wù)占GDP比重將超過140%。

IMF總裁格奧爾基耶娃認(rèn)為，美國政府迫切需要遏制并扭轉(zhuǎn)長期以來公共債務(wù)占GDP比重持續(xù)上升的危險(xiǎn)趨勢。

“華盛頓必須采取行動(dòng)，通過一系列政策使政府債務(wù)占GDP的比重迅速下降，包括提高稅收、解決經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性失衡問題等等。”

格奧爾基耶娃(資料圖)

激增的債務(wù)也讓多名美國國會(huì)議員發(fā)出美國正“迅速接近危機(jī)點(diǎn)”的警告。

共和黨參議員米特·羅姆尼，以及民主黨參議員喬·曼欽、眾議員斯科特·彼得斯日前聯(lián)名在美國《國會(huì)山報(bào)》上發(fā)文稱，美國債正以不可持續(xù)的速度爆炸式增長，已經(jīng)成為美國面臨的最大威脅。

“現(xiàn)在是國會(huì)采取行動(dòng)的時(shí)候了。”

《國會(huì)山報(bào)》網(wǎng)站報(bào)道截圖

美國肯塔基州聯(lián)邦參議員蘭德·保羅警告，無節(jié)制的舉債將加劇美國財(cái)政面臨沖擊時(shí)的脆弱性。

“債務(wù)問題已經(jīng)完全失控了!到2028財(cái)年，光是美債的凈利息支出預(yù)計(jì)就將比現(xiàn)在增加一倍多，達(dá)到約1萬億美元。債息將是聯(lián)邦政府最大的支出項(xiàng)目，而美國人會(huì)為此付出高昂代價(jià)。這可能意味著節(jié)節(jié)攀升的稅率、高通脹和疲軟的經(jīng)濟(jì)。”

蘭德·保羅(資料圖)

總臺特約評論員蘇曉輝分析指出，美國國債飆升的主要原因是美聯(lián)邦政府長期入不敷出，寅吃卯糧，預(yù)算赤字這個(gè)“病根”難除。

她認(rèn)為，如果美國政府不改變這種花錢方式，下一個(gè)可能出現(xiàn)的問題就是債務(wù)違約。

債務(wù)增速快于經(jīng)濟(jì)增速“是不可持續(xù)的”

美國政府自上世紀(jì)80年代開始大量舉債，1985年時(shí)從凈債權(quán)國變?yōu)閮魝鶆?wù)國，此后債務(wù)規(guī)模不斷攀升。

追根溯源，美債野蠻生長的“土壤”就是美元霸權(quán)。

在美國利益最大化理念的驅(qū)使下，美聯(lián)儲通過量化寬松或激進(jìn)加息等超常規(guī)貨幣政策，或壓低美債收益率，稀釋投資者權(quán)益;或抬高美債收益率，加速美元回流，反復(fù)收割他國財(cái)富。

在巴西圣保羅州立大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科斯看來，在貨幣政策的選擇上，美國有太高的特權(quán)。“比如像巴西這樣的國家，要在地下辛苦挖掘到一噸鐵礦石才能創(chuàng)造100美元的價(jià)值。而美國人創(chuàng)造100美元只需要在電腦上敲一下回車鍵，就把錢印出來了。”

長期來看，美債不斷攀升是歷屆聯(lián)邦政府在財(cái)政問題上采取不負(fù)責(zé)任政策的結(jié)果。

在民主、共和兩黨惡斗等政治性因素作用下，債務(wù)問題已嚴(yán)重政治化。而美國政府在化解巨債方面表現(xiàn)出的政治失能正嚴(yán)重?fù)p耗本國信譽(yù)，不僅打擊了市場對美國政府和美元的信心，也嚴(yán)重影響到包括美國在內(nèi)的多國信用體系，拖累了全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

就連美聯(lián)儲主席鮑威爾此前在接受采訪時(shí)也承認(rèn)，美國債務(wù)增長速度快于經(jīng)濟(jì)增長速度，這是不可持續(xù)的。

《國會(huì)山報(bào)》網(wǎng)站報(bào)道截圖

美國銀行大宗商品策略師邁克爾·威德默預(yù)計(jì)，由于各國央行在外匯投資組合中減持美元以及它們對貴金屬的需求旺盛等多種因素共同發(fā)揮作用，黃金價(jià)格有可能在未來12個(gè)月到18個(gè)月內(nèi)升至每盎司3000美元。

威德默強(qiáng)調(diào)，市場分析師們普遍認(rèn)為，美債崩盤正在成為一種日益加大的“尾部風(fēng)險(xiǎn)”(即不太可能發(fā)生、一旦發(fā)生就會(huì)代價(jià)高昂的“極端風(fēng)險(xiǎn)”)，“美國債券市場離倒閉可能只差一次沖擊”。

邁克爾·威德默(資料圖)

美國獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)——聯(lián)邦預(yù)算問責(zé)委員會(huì)主席馬婭·麥吉尼亞斯認(rèn)為，美國政府濫用美元地位、嚴(yán)重透支美元信用，導(dǎo)致越來越多的國家為了保護(hù)本國利益而在美元體系之外積極尋求多元化的貿(mào)易結(jié)算、計(jì)價(jià)和儲備方案。這讓“去美元化”在國際上漸成趨勢。

她警告，如果美國持續(xù)濫用美元霸權(quán)，這種國際儲備貨幣的地位只會(huì)被不斷削弱。“長此以往，要么會(huì)引發(fā)危機(jī)，要么會(huì)引發(fā)其他國家對美國的嗤之以鼻”。