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新刺激措施難產(chǎn)令美股承壓

2020-09-26 15:45:22 來源:經(jīng)濟(jì)參考報   編輯:李進(jìn)   
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新冠肺炎疫情造成的經(jīng)濟(jì)衰退令全球經(jīng)濟(jì)增長跌入谷底,經(jīng)濟(jì)恢復(fù)到疫情前的常態(tài)需要在疫苗方面取得突破。在此之前,各國央行和政府需要通過政策工具讓經(jīng)濟(jì)大體得以正常運(yùn)轉(zhuǎn),以避免疫情對經(jīng)濟(jì)和社會等方面帶來難以修復(fù)的沖擊。

美國也不例外。美聯(lián)儲和美國聯(lián)邦政府的刺激措施規(guī)模為各國之最,不過,雖然美聯(lián)儲堅定維持寬松的貨幣政策,但美國政府在前一輪大規(guī)模財政刺激措施于7月底到期后,至今未能出臺后續(xù)的刺激措施。

盡管美國經(jīng)濟(jì)今年五六月開始逐步重啟,大部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)也出現(xiàn)有力反彈,但疫情仍處于較為嚴(yán)重的水平,仍有大量的企業(yè)和失業(yè)人口需要得到救助,地方政府的財力在應(yīng)對疫情過程中也逐漸耗盡。

雪上加霜的是,民主黨主張新一輪財政刺激措施規(guī)模應(yīng)為2萬億至3萬億美元,從而對中小企業(yè)、失業(yè)人口、地方政府和學(xué)校等提供較為充分的支持,其最初主張的法案5月中旬就在參議院夭折。共和黨則主張出臺規(guī)模約為5000億美元的定向刺激措施,但9月10日在參議院被民主黨人成功阻撓。

兩黨的分歧在于,民主黨希望在較大范圍、以更大力度繼續(xù)提供財政支持,幫助人們安全渡過疫情,而共和黨則有意通過減少財政刺激來推動人們回到工作崗位,在疫情下復(fù)工復(fù)產(chǎn)。

就美國股市而言,由于科技股泡沫浮現(xiàn)和估值達(dá)到極端水平,美國股市在8月繼續(xù)強(qiáng)勁上漲之后,9月初大幅下跌,進(jìn)入調(diào)整狀態(tài)。從以往的數(shù)據(jù)看,股市在9月的表現(xiàn)通常較為糟糕,今年亦不例外。

截至9月23日收盤,標(biāo)普500指數(shù)、納斯達(dá)克綜指和道瓊斯指數(shù)從9月3日以來分別累計下跌9.6%、11.81%和8.03%。從技術(shù)指標(biāo)上看,這三大指數(shù)在跌破50日均線后,已經(jīng)較為靠近100日均線,完全有可能在近期測試100日均線。

股票的高估值除了通過價格回調(diào)來釋放泡沫外,還可以通過業(yè)績的改善來坐實股價。在疫情結(jié)束前,持續(xù)對經(jīng)濟(jì)進(jìn)行有力支持無疑有助于上市企業(yè)業(yè)績的改善和穩(wěn)定。

雖然聯(lián)邦政府通過行政措施使一部分刺激措施實際上得到了延續(xù),但力度大不如前。缺少了新一輪財政刺激措施這一重大利好,再加上近期多國疫情的反彈引發(fā)市場擔(dān)憂,以及地緣政治等方面的利空,美國股市9月以來顯著承壓。

瑞銀集團(tuán)金融服務(wù)公司高級美洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家布萊恩·羅斯日前表示,近幾個月經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域最為負(fù)面的情況之一就是國會未能通過新一輪財政刺激措施。

不過,眾議院預(yù)定于10月2日開始休會,眾議員需要回到各自的選區(qū)籌備各自的換屆選舉。由于眾議員們不想因為兩手空空回到自己的選區(qū)而無法向選民交代,近期可能迎來解決新一輪財政刺激措施的窗口期。

美聯(lián)儲主席鮑威爾在表示繼續(xù)實施寬松貨幣政策的同時,已經(jīng)多次強(qiáng)調(diào)繼續(xù)進(jìn)行財政支持的必要性。鮑威爾23日在國會出席聽證會時表示,美國國會和美聯(lián)儲均需要堅持為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供支撐。“我們需要堅持住……如果國會和美聯(lián)儲均提供支持,經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將會更快。”

羅斯認(rèn)為,如果沒有額外的財政政策支持,近期經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不大可能持續(xù)下去。新一輪財政刺激措施規(guī)模和時機(jī)的不確定性可能導(dǎo)致市場的波動。(劉亞南)

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